金価格見通し：7月FOMC議事要旨の公表を控え、短期的に金は上昇するか下落するか？

ファンダメンタルズの観点から見ると、足元の金価格を動かす中心的な要因は米国の金利と国債利回りです。

今週の世界の債券市場では顕著な売りが広がり、米長期債は財政およびインフレに対する懸念から重い展開となりました。米30年債利回りは火曜日に一時5.337%まで上昇し、約20年ぶりの高水準に近づきました。金には利息がつかないため、国債利回りの急上昇によって金を保有する機会費用が増大し、火曜日の金価格は2%近く押し下げられました。

しかし、本日になると債券の売り圧力は和らぎました。米10年債利回りは4.70%付近まで低下し、30年債利回りも5.27%近くまで低下、ドル指数も99.5付近まで下落しました。米国債利回りとドルの同時安を受けて、金価格は前日の安値から反発し、4,350ドル付近まで回復しました。

投資家にとっての次の注目点は、米連邦準備理事会（FRB）が近く公表する7月会合の議事要旨です。7月の会合でFRBは9対3の採決により政策金利の据え置きを決定したものの、3名の高官が25ベーシスポイントの利上げを主張し、委員会内でインフレリスクへの懸念が根強く残っていることが浮き彫りになりました。しかし、その後に発表された7月の非農業部門雇用者数が予想外に減少したことや、CPI（消費者物価指数）やPPI（生産者物価指数）などのインフレ指標が比較的小幅な伸びにとどまったことで、市場では追加利上げに対する観測が徐々に後退しました。

したがって、議事要旨から読み取るべき最大のポイントは、実際にどれだけのFRB高官が追加利上げを支持しているかという点です。もし反対票を投じた3名以外にもかなりの数の高官がインフレの再燃を懸念し、年内の追加利上げが必要だと考えていることが分かれば、米国債利回りが再び上昇して金価格の反発余地を抑え込む可能性があります。反対に、より多くの高官が雇用や経済成長の減速へ関心を移していれば、市場は9月の利上げ確率をさらに引き下げる可能性があり、ドルと国債利回りの低下は金価格が4,400ドルを再び試す追い風となるでしょう。

金価格 日足チャート 出所：TradingView

金の日足チャートを見ると、価格は以前4,000ドル付近から継続的に反発し、一時4,400ドルを上抜けたものの、足元ではこの水準を維持できていません。火曜日に金価格は2％近く急落しており、4,400ドルより上では大幅な利益確定売りやテクニカルな売りが根強いことを示しています。現在、金価格は4,350ドル付近まで押し戻され、短期的な高値圏での揉み合い局面に入っています。

一方、火曜日の終値時点で金価格が10日移動平均線を下回ったことが確認され、売り圧力が一段と強まっていることを示唆しており、短期的な下落が継続して4,230ドル付近の20日移動平均線によるサポートを試す可能性が高まっています。

下値としては、4,310ドル〜4,300ドル付近が金の主要なサポートゾーンとなります。仮に4,300ドルを下回った場合、4,230ドルに向けて一段と調整が進む可能性があります。

上値としては、4,380ドル〜4,400ドルの水準が短期的なレジスタンスとなっています。米連邦準備理事会（FRB）の議事要旨がハト派的な内容となり、米国債利回りが低下する中で、金価格が再び4,400ドルを上抜けて維持できれば、次のターゲットは4,430ドル〜4,450ドルのレジスタンスゾーンとなります。4,450ドルを突破した場合は、心理的節目である4,500ドルを再び試す展開も考えられます。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。