ステーブルコイン市場に激震。ウォール街が新たなステーブルコイン「OUSD」をローンチ、時間外取引でサークルの株価は17%超急落。

TradingKey - 140以上の金融機関がOUSDを共同ローンチ、Circleの利益独占モデルを打破し、同社株価は60ドル付近まで急落

米国東部時間6月30日、ウォール街は全く新しいステーブルコイン「Open USD（OUSD）」をローンチした。このニュースを受け、初の公開ステーブルコイン銘柄であるCircle（ CRCL ）の株価は時間外取引で17.55%急落し、一時62ドル付近の安値まで下落、上場来最悪の単一日のパフォーマンスを記録した。

Circle株価チャート、出所：TradingView

Stripe、Visa（ V ）、Mastercard（ MA ）、BlackRock（ BLK ）、Coinbase（ COIN ）を含む140以上の伝統的金融、決済大手、暗号資産大手で構成される「Open Standard」と呼ばれる歴史的な同盟が、ステーブルコインOUSDをリリースした。鋳造および償還手数料はゼロ、規模制限はなし、そして準備金から発生する財務省短期証券（T-Bill）の金利利益の100%がパートナーに分配されることが発表された。

OUSDの破壊的なアプローチは、Circleの利益独占モデルに直接挑戦するものである。具体的には、世界の決済の毛細血管を支配するVisa、Mastercard、Stripeなどの巨頭は、ステーブルコインの普及を支援する際に、もはやCircleのために「無償で」働くことはなくなり、代わりに具体的な米ドル利益を受け取ることになる。この利害共有コミュニティ（同盟体制）のネットワーク効果は、単一の発行体に対して極めて強力な排除効果を及ぼす。

Circleにとって最大の打撃となり得るのは、自らの財務的利益に合わせることを選択したディストリビューターたちの集団的な離反である。OUSDの創設パートナーには、BlackRock、Coinbase、BNY Mellon（ BNY ）が含まれており、これらはCircleのコアな資産管理およびカストディパートナー、あるいは最大のシステムサポーターである。これら3つの核心的な同盟国がOUSD陣営への参加を選択したという事実は、Circleの機関投資家向け成長期待に間違いなく大打撃を与えるものである。

投資家がCircle株を大量に売却する中、米投資銀行William Blairは市場の反応は過剰であるとし、Circleの「アウトパフォーム」レーティングを再確認した。アナリストのAndrew Jeffrey氏とAdib Choudhury氏は、「Circleは、先発者利益、深い流動性、そして確立された決済インフラを考慮すると、OUSDのような注目度の高い競合他社に直面しても、優位な立場にある」と指摘した。

暗号資産市場はすでに軟調であり、そこにコストゼロと利益分配を特徴とするOUSDからの攻撃的な競争が到来したことは、Circleの傷口に塩を塗るようなものである。短期的には、今年2月に記録した史上最安値である50ドルの底値を模索するプルバックが続く可能性が非常に高く、これは現在の価格から約20%の下落余地を意味している。

Circle株価チャート、出所：TradingView