SpaceXが2.5兆ドルを突破、暗号資産市場を上回る；SPCX株価はさらに上昇するか？

TradingKey - SpaceXが3日続伸し40%超上昇、来月中に300ドルを突破できるか？

米東部時間6月16日、イーロン・マスク氏率いるSpaceXは一気に200ドルの大台を突破し、上昇基調を強めた。時間外取引でSpaceXは一時11%近く急騰し、213ドル近辺で取引された。

SpaceXの株価チャート、出所：TradingView

昨日、SpaceXの株価は20%近く急騰し、時価総額は2.5兆ドルを超え、暗号資産市場全体の総時価総額である2.27兆ドルを上回った。上場以来、SpaceXは3日続伸しており、初日の始値150ドルからの累計上昇率は40%を超えている。しかし、SPCXの株価は今後も上昇し続けるのだろうか。

今回のIPOの募集において、マスク氏は意図的に株式の20%から25%を個人投資家向けに確保した。これにより、個人市場参加者の間には極めて強い確信が生まれ、とりわけ強いFOMO（取り残されることへの恐怖）心理が広がった。さらに、米国株のオプション取引が相次いで開始され、ウォール街が2倍レバレッジのロングETFなどの商品を迅速に投入したことで、短期資金の投機熱が目先冷めるとは考えにくい。

加えて、この歴史的な超大型上場に対応するため、主要な指数プロバイダーは事前に共同でルールを改定していた。Nasdaqは、SpaceXを15営業日後にNasdaq 100指数へ早期採用（ファスト・トラック）することを認め、FTSE Russellはさらに早い5営業日でのファスト・トラックを採用した。これは、今後1〜2週間のうちに、これらのベンチマークを追随する世界中の数兆ドル規模のパッシブファンドやETFが、公開市場でSPCXを「強制的に買い入れる」ために実際の資金を投入しなければならないことを意味する。これにより、利益確定の売りが吸収され、株価を下支えする強力な買い材料となり、短期的には心理的節目である300ドルに迫る可能性がある。

しかし、SpaceXは来月中に調整局面に入る可能性がある。インデックスファンドによる買い入れが一巡し、好材料が完全に織り込まれるにつれ、株価がテクニカルな調整やボラティリティに見舞われる可能性は極めて高い。130倍という極めて高い株価売上高倍率（P/Sレシオ）を消化するため、SpaceXは初日の大商いとなった取引レンジである150ドルから165ドルを再び試す展開も考えられる。

3ヶ月後の9月2日、SpaceXは上場後初となる決算を発表し、ファンダメンタルズ面における最初の中間試験を迎える。この際、Starlinkの実際のグローバルユーザー数の伸びや、xAIの設備投資額が初めて開示されることになり、この銘柄に「持続力」があるのか、それとも「材料出尽くし」となるのかを見極める重大な分水嶺となる。決算が市場予想を上回れば、SPCXの株価は高水準を維持するか、さらに上昇する可能性が高い。しかし、予想に届かなければ、IPO価格の135ドルを割り込む懸念もある。