時価総額1兆ドル到達後、マイクロンはプレマーケットでさらに8%上昇。対照的に、エヌビディアの株価はわずかに精彩を欠いているように見える。

TradingKey - 米国のストレージ関連株が時間外取引で一斉に上昇しており、マイクロン・テクノロジー（ MU）は上昇率を8%に拡大し、再び市場の注目を集めている。

前日の取引セッションで、マイクロンの株価は1日で19%超急騰し、時価総額1兆ドルの大台を突破した。この上昇の直接的なきっかけは、UBS（ UBS ）による大規模なリサーチレポートだった。同行はマイクロンの目標株価を535ドルから1,525ドルへと3倍近く大幅に引き上げた。

米国の著名な金融番組司会者ジム・クレイマー氏は、AI相場が新たな局面に入ったと考えている。かつては一部の大手ハイテク企業に限られていた「時価総額1兆ドルの壁」は、AIによる後押しを受けて突破しやすくなっている。これはエリートクラブの価値が薄れていることを意味するのではなく、むしろAI技術がより多くの企業にグローバルな巨人へと成長するための基礎的な力を与えていることを示している。

マイクロンの株価急騰に合わせ、ウエスタンデジタル（ WDC ）、シーゲイト・テクノロジー（ STX ）などのストレージ関連企業も時間外取引で4%を超える上昇を記録した。

ストレージ業界は近年、世界的なデータ量の爆発的な増加による恩恵を受け続けている。特にクラウドコンピューティングやビッグデータ分析の急速な普及により、高性能ストレージソリューションに対する企業の需要が大幅に増加している。

IDCの予測によると、世界の総データ量は2026年までに175ZBに達し、ストレージ技術の革新と産業投資をさらに促進する見通しだ。業界のリーダーの1社として、マイクロン・テクノロジーはこの成長の波の中核に位置している。

一方、AIインフラ構築の波の中で、HBM、DRAM、NANDなどのストレージチップに対する需要が爆発的に伸びている。従来のクラウドコンピューティング時代とは異なり、生成AIモデルはより高いデータスループット、大容量のメモリ、そしてより複雑なメモリアーキテクチャを必要としており、これがストレージチップの戦略的重要性を急速に高めている。

AIサーバー、推論クラスター、エージェント・ワークロードの急速な拡大は、世界的なメモリ不足を引き起こしている。マイクロンやSKハイニックスといったストレージメーカーは、この需給不均衡の最大の受益者となっている。

ウェドブッシュ・セキュリティーズのアナリスト、ダン・アイブス氏は、現在のAIブームを「9イニング制の試合の3イニング目」と表現した。同氏は、AI革命はまだ始まったばかりであり、AI主導のストレージ需要は短期的なトレンドではなく、数年間続く可能性のある産業サイクルであると考えている。

アイブス氏は、HBM、DRAM、NANDフラッシュの需要が歴史的なピークに達していると指摘した。マイクロソフト、グーグル、メタ、アマゾンなどのクラウド大手がAIインフラ構築を強化し続ける中、世界のハイテク大手の設備投資額は将来的に7,250億ドルに達すると予想されている。

こうした背景から、HBMの供給不足が短期間で緩和される可能性は低く、一方で半導体のスーパーサイクルを崩す可能性のあるリスクとして過剰生産能力が残っている。しかし、複数のアナリストは、ストレージ業界における新規生産能力の構築には通常数年を要するため、短期的には需給不均衡が継続すると見ている。

マイクロンの目覚ましい業績と比較して、早くからAI競争を牽引してきたエヌビディア（ NVDA ）は、異なる市場の期待に直面している。

年初来、エヌビディアの株価上昇率は14%増と比較的緩やかであり、過去1年間で210%以上累積上昇したマイクロンとは対照的だ。

さらに、過去数四半期にわたり、決算発表後に「事実売り」で株価が反落し、四半期の中盤に再び徐々に上昇するというパターンがしばしば見られた。エヌビディアが軒並み予想を上回る素晴らしい決算を発表したにもかかわらず、決算発表後の株価は依然として軟調に推移した。

この株価パフォーマンスの乖離は、AI相場が新たな局面に入りつつあることを反映している可能性がある。需要はGPUからメモリへと、AIコンピューティングパワー全体に波及している。マイクロンなどのストレージチップメーカーはウォール街の新たな主役となりつつある一方、初期のリーダーであるエヌビディアは、資本利益率に関してより現実的な市場の要求に直面している。