SKハイニックスが8%超下落、サムスンは6%近く下落、韓国メモリ大手に売りが再燃

TradingKey - 8月6日のアジア市場で、韓国株式はパニック売りに見舞われ、総合株価指数（KOSPI）は一時5%急落、取引所の「サイドカー」が発動されてプログラム売買の売り注文が一時停止された。執筆時点でKOSPI指数は4.37%下落しており、主力株のSKハイニックスは8.27%安の153万ウォン（1,076ドル相当）、サムスン電子は5.69%安の23万1,500ウォンまで下落した。

［出所：TradingView］

この急落の直接的な引き金となったのは、前日の米国株式市場からの投資家心理（センチメント）の波及であった。メモリ大手のサンディスク（ SNDK）が発表した2026年度第4四半期決算は、売上高が前年同期比372%増の89億6,000万ドル、調整後EPSが39.25ドルとなり、いずれも市場予想を上回った。しかし、同社の2027年度第1四半期の売上高見通し（ガイダンス）は103億〜108億ドル、中央値で約105億5,000万ドルに設定され、市場予想の108億ドルに届かなかった。これを受けて、サンディスクの株価は時間外取引で一時8%以上下落した。

同日に決算を発表したウエスタンデジタル（ WDC）も、同様の状況に直面した。売上高、EPS、来期見通しはすべて市場予想を上回ったものの、同社の株価は時間外取引で10%以上下落した。市場の分析では、同社の株価が事前に大きく上昇していたため投資家の期待値が極めて高くなっており、「予想通りだが驚きに欠ける」今回の決算結果では、高まりきった市場の期待を満たすことができなかったと指摘されている。

その結果、メモリ半動体セクターにおける悲観論はアジア市場へと急速に波及した。翌日の韓国株式市場の取引開始後、SKハイニックスとサムスン電子は激しい売りに見舞われた。

［出所：TradingView］

ゴールドマン・サックス（ GS）は8月5日に発表した調査リポートの中で、SKハイニックスとサムスン電子の株価が過去1カ月間でそれぞれ約35%と23%下落し、2027年の予想PER（株価収益率）が約3.5倍から3.6倍に低下したと指摘した。このバリュエーション水準は、両社の収益の持続可能性に対する市場の極端な不信感をすでに反映しているが、ファンダメンタルズはこのような割安な価格設定を裏付けていない。ゴールドマン・サックスは両社に対する投資判断「買い」を再表明した。

JPモルガン（ JPM）もSKハイニックスおよびメモリ業界に対する強気な見方を維持し、足元の調整はポジションを買い増す好機であると捉えている。

アナリストらは、長期にわたる強気相場を経て、世界のメモリ半導体セクターは非常に過敏でボラティリティの高い局面に入りつつあり、短期的な心理的影響が消化されるまでにはしばらく時間がかかるとみている。