ソフトバンクグループが11％超急騰：子会社の第1四半期営業利益が予想を上回る、30％のAI成長ガイダンスがセンチメントを改善

TradingKey - 8月5日のアジア市場の取引時間中、ソフトバンクグループ（9984.T）の株価は11%以上急騰し、日経平均株価の構成銘柄の上昇を牽引した。8月4日の取引終了後に発表された、連結子会社であるソフトバンク（9434.T）の第1四半期決算が市場予想を上回り、AIおよびクラウド事業の力強い成長見通し（年平均成長率30%）が親会社のバリュエーション回復を後押しする主な原動力となった。

執筆時点において、ソフトバンクグループは11.71%高の5,841円（37.03ドル相当）まで上昇し、ソフトバンクは3.27%高の227.6円となった。

［出所：TradingView］

ソフトバンク（9434.T）の決算短信によると、第1四半期の売上高は市場予想の1.76兆円を上回る1.81兆円に達した。営業利益は3,023億円となり、アナリスト予想の2,755.4億円を10%近く上回った。純利益は1,500.7億円と市場予想の1,525.2億円をわずかに下回ったものの、市場は中核指標として営業利益をより重視しており、予想を上回る結果となったことは短期的な投資家心理を支えるのに十分な好材料である。

市場が最も注目している人工知能（AI）およびクラウド事業は極めて好調だった。第1四半期におけるクラウドおよびAI関連事業の売上高は前年同期比31%増加した。法人事業全体の売上高は前年同期比11%増の2,604億円に達し、営業利益は同28%増の622億円となった。

ソフトバンクは決算説明会において、AI事業部門が2027年度まで年平均30%の成長率を維持する見通しであることを明らかにした。市場ではこれまで、ソフトバンクのAI投資に対する回収周期について意見が分かれていたが、このガイダンスは比較的明確な成長の拠り所を提示するものであり、同社の株価を直接的に押し上げる要因となった。

以前は、ソフトバンクのレバレッジの上昇や、進行中のOpenAIへの投資による財務負担が懸念されていた。しかし、好調なAI事業のデータにより、同社の投資戦略の持続可能性に対する市場の懸念は一時的に和らいだ。

さらに、ソフトバンクの中核をなす保有資産であるArm（ ARM）は前日の米国市場で17.36%急騰し、親会社であるソフトバンクグループ（9984.T）の株価も大幅に押し上げた。Armはソフトバンクグループの投資評価額の大部分を占めており、その時価総額の変動はグループのバランスシートに直接反映される。

通期業績予想について、ソフトバンク（9434.T）は従来の通期ガイダンスを維持し、通期営業利益を1.10兆円、純利益を5,600億円とした。このガイダンスは据え置かれたものの、いずれの数値も市場予想の平均をわずかに下回っている。

なお、親会社であるソフトバンクグループは、下半期に約300億ドルの債務償還期限を控えており、株式担保融資（Arm株の担保提供など）による借り換えへの依存度が高まっていることから、レバレッジのリスクが完全に払拭されたわけではないことには留意が必要である。