日経平均は史上最高値更新後に反落；ソフトバンクは8%超急騰

[出典：TradingView]

ソフトバンクグループは逆行高となり8%超急騰、この日の日経平均株価に対する最大の押し上げ要因となった。月曜日のソフトバンク株の終値は、前日比4.63%高の7,070円だった。

2つのIPO（新規株式公開）候補を巡る市場の期待感が、引き続き株価を押し上げている。ソフトバンクの出資先であるOpenAIは、評価額が1兆ドルを超える規模でのIPOを準備していると報じられている。加えて、ソフトバンク子会社のSBエナジーも米国でのIPO申請計画を表明した。

ソフトバンクは現在、OpenAIの主要株主の1社であり、200億ドルの追加出資を確約したことで、総投資額は650億ドル近くに達する。現在の計画では、ソフトバンクは今年10月までにOpenAIの株式の約13%を保有する見通しだ。

報道によると、米国とイランはホルムズ海峡における航行の安全回復に向けて前進したものの、制裁緩和の文言を巡る意見の相違は依然として解消されていない。これを受けて、前日の取引でブレント原油は5％超急落し、日本などのエネルギー輸入国におけるインフレ圧力を緩和させた。

原油価格の下落が日本に及ぼす影響は、主に3つの分野で顕著である。第一に貿易と物価で、日本は中東産原油への依存度が高いため、輸入コストの低下は企業の価格圧力を直接的に軽減し、貿易条件を改善させる。第二に財政負担で、政府は最近3兆円を超える補正予算を編成したが、原油安はガソリン補助金の支出を抑制し、赤字国債の発行額を縮小させる可能性がある。第三に金融政策で、エネルギーコストの低下によりインフレ圧力が管理しやすくなり、日本銀行は急進的な利上げを回避し、政策の柔軟性を高めることができる。

外国為替市場でドル・円相場は前日比0.17%安の1ドル＝158円93銭付近で推移している。日銀は4月の金融政策決定会合において、政策金利を0.75%に据え置くことを6対3の賛成多数で決定したが、一部の委員はすでに1.0%への引き上げを主張していた。S&Pグローバルは、日銀が7月に1.0%まで利上げを行い、2027年までにさらに1.5%まで引き上げる可能性があると予測している。日米の金利差は約500ベーシスポイント（bp）前後で推移する一方、原油価格の下落が輸入コストを抑制している。

国内債券市場で、長期金利の指標となる10年物国債利回りは、前日の大幅な低下を経て、今朝は1.5ベーシスポイント（bp）上昇の2.705%で推移している。昨日の利回り低下は、主に原油価格の急落によりインフレ懸念が後退し、日銀による早期利上げの必要性が低下したとの見方が広がったことが主因だ。

しかし、本日の利回りは反発した。昨日の低下を受けて一部の投資家が債券ポジションの利益確定売りを出したほか、米国とイランの交渉詳細に対する根強い懐疑論から、長期債にも売りが出た。三菱UFJアセットマネジメントのアナリストは、長期金利が3%を恒常的に上回る推移となれば、実体経済への負担になるとの見解を示した。ピムコ（Pimco）はイールドカーブのフラット化を見込み、30年国債のロング・ポジションを構築している。

月曜日の米国およびロンドン市場は祝日のため休場だった。日銀の植田和男総裁は水曜日に同行主催の会議で講演する予定で、市場関係者は6月の金融政策決定に向けたヒントを注視している。

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