原油価格見通し：サウジのパイプライン停止でブレント原油が110ドルに接近、原油はどこまで上昇するのか？

原油価格の足元の急騰をもたらした直接の要因は、攻撃を受けたサウジアラビアの東西パイプラインの停止が続いていることだ。同パイプラインはサウジアラビア東部の産油地域と紅海沿岸のヤンブー港を結んでおり、ホルムズ海峡を迂回して原油を輸出するための重要なルートとなっている。

攻撃前、サウジアラビアは同パイプラインを経由して日量約400万バレルの原油を輸送しており、これは世界供給量の約4%に相当していた。報道によると、損傷した施設の修復には3〜5週間かかる可能性がある。アナリストの試算によれば、その結果、現在少なくとも日量約250万バレルの原油が国際市場へ流入するのを阻まれている。

Reutersが引用した市場レポートによると、代替の輸出能力が制約される中、サウジアラビアはホルムズ海峡を経由して出荷する原油量の拡大を試みている。

問題は、ホルムズ海峡自体が依然として高い緊張下にあることだ。紛争が激化する前、同海峡は世界の石油出荷量の約5分の1を担っていたが、先週末の1日あたりの通航船舶数は1桁台に落ち込み、直近10日間の平均である1日あたり約14隻を大幅に下回った。一部の船舶が自動識別装置（AIS）をオフにしていた可能性があり、実際の通航データには偏りがあるかもしれないが、海運活動全体の減速傾向はすでにきわめて明白である。

大型タンカーへの攻撃の原因を巡り、米国とイランの見解は食い違っている。イランのイスラム革命防衛隊は、同船が進入禁止区域に入った後に機雷に接触して爆発したと主張しているが、米中央軍はこの説明を否定し、同船はミサイルやドローンによる攻撃を受けたと述べた。

この事案の事実関係については主張が分かれているものの、市場への影響は比較的明確である。海運会社は保険料、迂回ルート、セキュリティなどのコスト増加に直面しており、仮に原油を輸出できたとしても、輸送効率は低下する可能性が高い。

サウジアラビアの迂回パイプラインとホルムズ海峡の双方が同時に制約を受けていることは、市場における既存の供給バッファーが削られていることを意味する。東西パイプラインの停止が続く限り、外交的な声明だけで原油価格が持続的に下落することは考えにくい。

出所：TradingView

日足チャートで見ると、ブレント原油は堅調な上昇を続けており、直近では107.03ドルと、20日移動平均線の95.84ドルおよび60日移動平均線の87.45ドルを大幅に上回る水準で取引されている。20日移動平均線は60日移動平均線の上に位置し、引き続き上昇基調にあるほか、原油価格も従来の下降トレンド線を上抜けており、短・中期的な強気構造が維持されていることを示している。

原油価格は103.10ドルの0.786水準を上抜け、現在は109.95〜110ドルの1.0エクステンション水準を試す展開となっている。この価格帯は過去の高値にも近く、短期的に最も重要な上値抵抗線として機能している。上値で次に意識される重要な水準は112〜115ドル、続いて118〜120ドルであり、直近高値を上抜けて初めて、1.618エクステンション水準である129.73ドルが中期的なターゲットになり得る。

しかし、RSIは68.33まで上昇し、シグナル線の62.77を上回って買われ過ぎの領域である70に接近している。上昇モメンタムは依然として強いものの、短期的には高値追いのリスクが高まっていることを示している。足元で原油価格が急伸し、20日移動平均線との乖離が拡大しているため、110ドル近辺でまずは揉み合いやテクニカルな押し目が入る可能性がある。

下値の目処としては、まず103.10ドルが最初の支持線となり、その先には100ドルや97.72〜95.84ドルの価格帯が控えている。押し目が103ドルを上回る水準で維持される限り、強い上昇構造は維持されるが、100ドルを割り込んだ場合は20日移動平均線を再びテストする展開もあり得る。

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