原油価格見通し：米イラン紛争が原油価格を押し上げ継続、ブレント原油は新高値更新なるか？

TradingKey - 米イラン衝突の継続的な激化が原油価格の一方的な上昇を牽引しており、WTI原油先物は90ドル、ブレント原油先物は100ドルを回復し、2大指標はいずれも6月初旬の高値を奪回した。

市場の関心は、地政学的衝突そのものから、その継続期間を巡る思惑へと徐々に移行しており、この変数が原油価格の動向を左右する重要な要因になりつつある。

JPモルガンのグローバル・コモディティ・リサーチ・チームが発表した最新の予測によると、中東紛争が1か月続いた場合、ブレント原油の月平均価格は1バレル＝94ドル前後で推移すると予想される。仮に3か月に及んだ場合、月平均価格は1バレル＝114ドルまで上昇する可能性がある。同機関は、供給途絶が1か月長引くごとにブレント原油の月平均価格は1バレルあたり7〜8ドル上昇する可能性があると指摘した。一方、米国の燃料市場も圧迫される見通しで、リスクがさらに高まれば、全米平均のガソリン価格は再び1ガロン＝4.50ドルを突破する可能性がある。

同機関は、需要の低迷や代替輸送ルートの確保によって供給不足はある程度緩和されているものの、ホルムズ海峡と紅海の航路に対する同時期的な圧力により、市場の調整余地が狭まっており、価格の上振れリスクを無視することはできないとみている。

今回の上昇局面において、ブレント原油は7月3日の安値70.14ドルから7月23日の当面の高値102ドルまで急騰し、累積で最大45.4%の上昇を記録した。この上昇の勢いは、同期間のWTIの上昇率（39.5%高）を大幅に上回った。世界的な原油指標であるブレントは、7月に何度も戻り高値を更新し、強気センチメントは一時最高潮に達した。

ブレント原油先物 2時間足ローソク足チャート、出所：TradingView

しかし、102ドルに達した後、強気派の攻勢の勢いは明らかに鈍化した。価格はその勢いに乗って105ドルを突破することはできず、代わりに97〜100ドルの狭いレンジでもみ合う展開となった。現在のトレンドから判断すると、ブレントの上昇チャネルは依然として維持されており、強気配列の構造は崩れていないが、高値からの押し戻しは上値の売り圧力が確かに存在することを示している。

上値の余地について言えば、強気派が上昇を再開するためには、最初の抵抗線である5日移動平均線（98.26ドル）、10日移動平均線（97.76ドル）、および20日移動平均線（97.64ドル）を突破する必要がある。これら3本の短期移動平均線は狭い範囲で密に絡み合っており、最初の短期抵抗帯を形成している。上抜けがうまく維持されれば、次に注目すべきは100ドルの心理的節目と当面の高値である102ドルとなる。

仮に当面の高値（102ドル）を突破した場合、フィボナッチ・エクステンションの計算に基づくと、第1目標は105ドル（前回の高値の延長線上）、第2目標は110ドル（心理的節目となる大台）となり、約3%から8%の上昇余地があることを示している。

下値の余地については、最も注目すべき重要なサポート水準はフィボナッチの0.236水準（94.48ドル）であり、これは50日移動平均線（95.58ドル）と重なっている。このため、このサポートは単一のサポート水準よりも遥かに強固なものとなっている。ここを明確に下抜けた場合、中期的な調整局面が正式に決定的となる。下値の予測に関しては、もしフィボナッチの0.236水準（94.48ドル）を明確に下抜けた場合、下げ止まりとなる次の重要なサポート水準はフィボナッチの0.382水準（89.83ドル）となり、約7.5%の下値リスクがあることを示している。