原油反落でインフレ懸念が和らぐなか、FRBの政策決定を前に金が4,000ドル超に反発

TradingKey - 10月27日、金価格（XAUUSD）は直近安値からの反発を継続し、4,000ドルをしっかりと上回る水準を取り戻して、現在は4,015ドル付近で取引されている。金価格は先週、7月以来の安値となる3,975ドル付近まで下落していたが、原油価格が高値から反落し、押し目買いが再開したことで短期的な回復を見せた。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

先週金曜日、スポット金は4,000ドルを割り込み、7月中旬以来初めてこの重要な心理的節目を失い、週間で4％を超える下落を記録した。今週に入り、金価格は3カ月ぶりの安値から徐々に反発した。月曜日にはスポット金が一時0.6％高の4,020.60ドルまで上昇し、この日の終値は4,016.97ドルとなり、4,000ドルの大台をしっかりと回復した。

今回の反発は、当初、国際原油価格の反落と連動していた。先週、ブレント原油は累計で6％超上昇し、急速なエネルギー価格の上昇が米インフレ再燃への市場の懸念を悪化させ、FRBによる追加利上げ観測を引き上げた。今週に入り、WTI（USOIL）およびブレント（UKOIL）原油は直近の高値から反落し、ともに週間累計の下落率が2％を超えたことで、エネルギー価格に起因する予想インフレ圧力が和らぎ、圧力を受けていた金価格を下支えした。

注目されるのは、米連邦準備理事会（FRB）が10月27日から28日にかけて金融政策決定会合を開催することだ。市場は現在、FRBがフェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を3.75％〜4.00％に据え置くと予想しているが、12月の追加利上げ観測は依然として比較的高い。ロイターの調査によると、大半のエコノミストはFRBが今週の利上げを見送ると予想しているが、年内のさらなる金融引き締めも引き続き排除されていない。

現在、4,000ドルが金価格の短期的な重要サポート水準として再び意識されており、上値で注視すべき最初のレジスタンスは4,050ドルおよび4,100ドル付近となる。今後の市場の関心は、12月の政策軌道に関するFRBのシグナルへと移行する。さらに、米国では10月29日にPCEインフレデータが発表される予定であり、これが年内のFRBの金利軌道に対する市場予想を一段と明確にすることになる。