金価格見通し：FRBの利上げ観測後退が続き、金は4,500ドル突破の可能性も

ファンダメンタルズの観点から見ると、本日の金価格の上昇維持を支えている主因は、FRBによる追加利上げ観測の減退が続いていることです。

以前発表された7月の米非農業部門雇用者数データが顕著に低調だった一方、最新のインフレデータには物価上昇圧力が制御不能に陥っている明確な兆候は見られませんでした。直後の先週金曜日に発表された米小売売上高データが景気減速懸念を一段と強め、市場ではFRBによる9月の利上げ実施確率の見通しを引き下げ続けています。

CME FedWatchツールによると、9月にFRBが利上げを行う確率は30.8%に低下しました。利上げ観測が急速に後退したことで、米国債利回りや米ドルに下押し圧力がかかり、米ドル指数は本日約0.3%下落して、非ドル建て投資家による金購入のコストが低下しました。

この変化こそが、金価格が最近4,300ドル付近から4,400ドルに向けて再び上昇した主な要因です。金自体は利息を生み出しません。FRBが利上げを継続する可能性が低下したと市場が判断すると、米国債のような利回りを生む資産と比較した金保有の機会費用が低下し、それにより資金が貴金属市場に呼び戻されます。

出所：CMEグループ

次に市場の注目が集まるのは、米東部時間8月19日に公表予定の7月のFOMC議事要旨です。7月会合の段階で既に3名の高官が利上げを支持していたことを踏まえると、議事要旨でインフレ懸念を抱き続ける高官がより多いことが示された場合、市場は今年中の利上げ観測を再び強める可能性があります。反対に、FRBが雇用や経済成長へのリスクへの関心を一層強めていることが判明すれば、利上げ見送りの観測がさらに強まり、金価格の継続的な上昇を後押しする可能性があります。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

日足チャートによると、金価格は先週木曜日に4,450ドルの短期的な抵抗水準に達した後に押し戻されました。しかし、先週金曜日に10日移動平均線をテストした後に下げ止まって反発し、市場で強気センチメントが優勢であることを示しました。本日も上昇傾向が続いており、金の短期的な強気構造が維持されていることを示しており、価格は引き続き4,450ドルの抵抗水準を上方に試す展開が見込まれます。

現在、金の上値の主要な抵抗水準は4,450ドルとなっています。この水準を上抜けた場合、4,500ドルの節目を試す可能性があります。さらに上昇を続けた場合、144日移動平均線付近にある4,580ドルが重要な抵抗水準となり、複合的な抵抗帯を形成する可能性があります。金が4,580ドルを突破してその水準を維持できれば、さらなる上値余地が開かれ、4,890ドルの抵抗水準を試す可能性があります。

一方、下値で注視すべき主要なサポート水準は、先週金曜日の押し目安値である4,310ドルです。この水準を維持できない場合、金価格は4,220ドルのサポート水準に向けてさらに下落する可能性があります。

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