金価格見通し：金価格が4,000ドルを下回る、PCEデータが金価格を3,900ドルまで押し下げる可能性

ファンダメンタルズの観点から見ると、最近の金価格の継続的な軟調さの主因は、米連邦準備理事会（FRB）による利上げ観測が加熱し続けていることにある。これが米ドル高の持続的な支援材料となり、金価格に強い重荷となっている。FRBは6月の会合で金利を据え置いたものの、明確にタカ派的な姿勢を示して以来、ドルインデックスは99.50から直近高値の101.80まで2.3%一貫して上昇した。これにより、ドル建て金の投資コストが大幅に上昇し、金価格を押し下げる要因となっている。

テクニカル的な観点から見ると、金は昨日の分析記事での予測通り、「金価格見通し：金は4,000ドルを割り込むリスク、PCEデータが鍵を握る」4,000ドルの節目を明確に下抜けた。重要な心理的節目であり、強気派（買い手）にとっての重要な防衛ラインであったこの水準を昨日割り込んだことで、市場の強気な確信は著しく減退した。

短期的には、市場の注目は本日発表される5月の個人消費支出（PCE）データに集まっており、これが金の短期的な方向性を決定づけるだろう。市場予想では、5月の総合PCEは前月比0.5%上昇、前年同月比4.1%上昇、コアPCEは前月比0.3%上昇、前年同月比3.4%上昇となる見込みである。もしデータが予想通り、あるいは予想を上回る内容となれば、『インフレは粘着質であり、FRBは依然として高金利を維持する必要がある』という見方が強まり、金は短期的に引き続き下押し圧力を受ける可能性がある。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

金の日足チャートを見ると、昨日の取引時間中に一時4,000ドルを割り込んだものの、重要な支持線を割り込んだ後に通常見られるような急激な売り浴びせは発生しなかった。それどころか、取引時間中に4,042ドルまで反発しており、押し目買いの支えが依然として健在であることを示している。さらに、昨日の終値は3,999.3ドルと4,000ドルの節目をわずかに下回るにとどまり、強気派がまだ諦めていないことを示唆している。

現時点では、本日発表されるPCE（個人消費支出）データが弱気な内容となった場合、金価格の下落圧力が大幅に強まり、価格がさらに押し下げられて3,900ドルに向けて下落トレンドが定着する可能性がある。逆に、PCEデータが金にとって強気な内容となれば、押し目買いによってテクニカルな回復と反発が引き起こされる可能性がある。

下値の目処としては、金は3,900ドルが第一の標的となる。この支持線を割り込んだ場合、3,500ドルに向けてさらに下値を模索する展開になりかねない。一方、上値については、本日4,000ドルを上回る水準で終えることができれば、価格は反発して4,121ドルの抵抗線を試し、さらにその上方の4,360ドルを目指す可能性がある。

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