金価格トレンド予測：金価格は4,000ドルを下回るリスク、PCEデータが鍵

ファンダメンタルズの観点からは、米連邦準備理事会（FRB）が依然として現在の金相場に対する主な圧迫要因となっている。FRBは先週、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を3.50%〜3.75%で据え置いたものの、ドットチャート（政策金利見通し）や高官らの発言は明らかにタカ派的であった。新たに就任したウォルシュFRB議長は、初の会合後に「物価の安定を最優先する」という政策志向を強調し、市場はこれをFRBが容易に緩和へと舵を切らない兆候と受け止めた。Reutersの分析は、ウォルシュ氏の簡潔で原則に基づいたコミュニケーションスタイルが、インフレ目標への強調と相まって、将来の利上げに対する市場の観測を強め、債券利回りを押し上げたと指摘している。

一方、最近のFRB高官らによるタカ派的な発言は米ドル高を促し、金相場のさらなる重荷となっている。新たに就任したウォルシュFRB議長は、自身初の連邦公開市場委員会（FOMC）後の記者会見でフォワードガイダンスを軽視し、中央銀行は物価の安定達成を最優先することを強調した。ウォラーFRB理事は、最近の利下げに関する議論に明確に反対し、政策声明から「緩和バイアス」を排除することを主張した。CME FedWatch Toolによると、市場が織り込む7月の利上げ確率は1週間前の8.5%から36%に上昇し、9月の利上げ確率は70%を超えた。金相場にとって、これは短期的な反発が米ドルや国債利回りによって引き続き抑えられることを意味している。

FRB政策金利見通し、出所：CMEグループ

市場の観点からは、米ドル指数は6月のFRB金利決定後に上昇を続けており、101をしっかりと上回る水準を回復し、約1年ぶりの高値を付けた。現在のドル高の背景には、米国経済が底堅さを維持しており、FRB高官らのインフレに対する懸念がまだ薄れていないという投資家の見方がある。

次に、市場の関心は木曜日に発表される5月の米個人消費支出（PCE）物価指数に移行する。米経済分析局（BEA）のデータによると、4月の米PCEは前年同月比3.8%上昇、コアPCEは同3.3%上昇しており、次回のデータは6月25日に発表される予定である。コアPCEはFRBが重視するインフレ指標であるため、5月のコアPCEが3.3%前後にとどまるか、あるいは前月比で市場予想を上回るようであれば、インフレの粘着性がさらに裏付けられ、金相場にさらなる下押し圧力がかかる可能性がある。

金価格の日足チャート、情報源：TradingView

金の日足チャートを見ると、価格は6月11日に4,000ドル付近まで下落した後にテクニカルな回復に転じ、6月17日には高値4,382ドルまで反発した。しかし、同日の終値は値を下げて引け、節目となる4,360ドル近辺での強い上値抵抗を示したことで、これが価格を押し下げる要因となった。本日、金価格は安値4,050ドルまで下落しており、市場全体のセンチメントが依然として弱気であることを示している。

現在、金価格の全体的なトレンドは依然として下落バイアスが維持されている。足元の下値支持線は、6月11日の安値4,023.76ドルである。この水準を維持できなかった場合、金価格は心理的節目である4,000ドルを試す方向に向かうだろう。この大台をさらに割り込めば、3,900ドルに向けて下値余地が広がることになる。逆に、金価格が4,000ドルの上で底堅く推移すれば、反発して4,360ドルのレジスタンスラインを試す可能性がある。

このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。