MERCADOS EN VIVO-Resiliencia de los semiconductores

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LA RESILIENCIA DE LOS SEMICONDUCTORES

El sector de los semiconductores ha prosperado gracias al impulso de la IA, que ha animado los mercados a pesar de que persiste la incertidumbre sobre la guerra con Irán.

Las noticias de las principales empresas de semiconductores han desencadenado un repunte esta semana, con Advanced Micro Devices AMD.O pronosticando unos ingresos trimestrales superiores a las expectativas (link) gracias a la sólida demanda de sus chips para centros de datos.

«El sector ha seguido superando las expectativas, y la explicación radica en la confianza de que el ciclo de inversión en IA compensa las presiones macroeconómicas y geopolíticas», señaló Tobias Keller, estratega de inversiones de UniCredit, en una nota.

El índice de chips PHLX .SOX se ha disparado alrededor de un 47 % en lo que va de trimestre, mientras que el KOSPI .KS11 de Corea del Sur subió más de un 13 % esta semana gracias a un repunte impulsado por la IA, su mejor semana desde 2008.

Keller señaló que, a diferencia de otros ciclos tecnológicos, la demanda de chips proviene en gran medida de hiperescaladores, gobiernos y empresas que construyen infraestructura de IA.

«Esta demanda impulsada por la inversión ha amortiguado los ingresos de los semiconductores frente a los efectos inmediatos del aumento de los costos energéticos y las fricciones logísticas», afirmó.

El perfil de beneficios de los semiconductores también ayuda a explicar la resiliencia del sector, señaló Keller, explicando que «los flujos de caja se concentran comparativamente al principio del periodo, los márgenes son cíclicos y los beneficios siguen estando estrechamente vinculados al gasto en inversión».

Y dado que la industria opera con una cadena de suministro global, que repercute los mayores costos de los insumos en lugar de contenerlos, el sólido rendimiento «apunta a la confianza en el poder de fijación de precios y la generación de beneficios en todo el sector».

(Sophie Kiderlin)

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