La interrupción sostenida del suministro de petróleo podría lastrar los beneficios del S&P 500 este año - Goldman

9 mar - Un periodo prolongado de subida de los precios del petróleo podría ser la mayor amenaza para los beneficios de la renta variable estadounidense este año, según Goldman Sachs, que advierte de que cada punto porcentual de caída en el crecimiento económico de EE.UU. podría reducir los beneficios del S&P 500 hasta en un 4%.

Los precios del petróleo (link) subieron el lunes a más de 119 dólares el barril, alcanzando niveles no vistos desde mediados de 2022, a medida que la creciente guerra entre EE.UU. e Israel con Irán reducía el suministro.

Goldman advirtió de "un riesgo a la baja más significativo" para la renta variable estadounidense derivado de un periodo prolongado de grave interrupción del suministro de petróleo, aunque el impacto directo de una subida moderada de los precios del crudo sobre los beneficios del S&P 500 debería ser relativamente moderado.

"Un aumento sostenido de la incertidumbre en (oil) también amenazaría las valoraciones de las acciones, la confianza de las empresas y el incipiente repunte de la actividad industrial", señaló Goldman en una nota el viernes.

Históricamente, el impacto de las crisis de riesgo geopolítico en los precios de las acciones ha sido de corta duración, dijo la correduría, añadiendo que la reciente evolución de los precios del S&P 500 se ha asemejado al patrón del mercado de valores durante las crisis anteriores.

El índice S&P 500 .SPX ha bajado más de un 2% desde el inicio del conflicto. Según Goldman, durante siete picos del índice de riesgo geopolítico desde 1950, el S&P 500 cayó una media del 4% durante la primera semana.

Aparte de la trayectoria de los precios del petróleo, los beneficios del S&P 500 dependen de las inversiones y los beneficios de la IA, según Goldman.

Goldman prevé que las inversiones en IA y los servicios en la nube de IA representen aproximadamente el 25% del crecimiento de los beneficios por acción del S&P 500 (EPS) en 2025 y que representen aproximadamente el 40% del crecimiento en 2026.

Con el tiempo, la IA también repercutirá en los beneficios generales del S&P 500 a través de la mejora de la productividad, pero aún no vemos indicios de un impacto significativo", añadió Goldman.

Por otra parte, Barclays señaló que la Reserva Federal de EE.UU. se ha inclinado por pasar por alto la inflación inducida por los precios del petróleo, centrándose principalmente en las medidas de inflación subyacente.

Sin embargo, si los precios del petróleo se mantienen elevados durante más tiempo, es probable que surjan preocupaciones sobre los riesgos al alza para la inflación y las expectativas de inflación, lo que podría llevar a la Fed a retrasar nuevos recortes de tipos, añadió Barclays.