JP Morgan rebaja la calificación de las acciones de Xiaomi a 'neutral' por valoración elevada

Investing.com - JP Morgan (NYSE:JPM) ha rebajado la calificación de Xiaomi (OTC:XIACF) Corp (HK:1810) de Sobreponderada a Neutral, señalando que la compañía tiene fundamentales sólidos pero un precio de las acciones que se ha adelantado a su potencial de crecimiento subyacente.

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El bróker redujo su precio objetivo a 60 dólares de Hong Kong, indicando que la valoración actual deja poco margen para un alza.

"Aunque los fundamentales siguen siendo sólidos, las acciones ya están descontando mucho optimismo sobre la continua y fuerte expansión de vehículos eléctricos, el potencial alcista del Internet de las Cosas (IoT) y los smartphones debido a subsidios al consumo, y las ganancias de cuota de mercado de Xiaomi", señaló el analista.

"Algunas expectativas de avances en áreas nuevas como gafas inteligentes, robótica e IA, que aún no están probadas".

JP Morgan destacó que la capitalización de mercado de Xiaomi ahora solo está por detrás de los gigantes tecnológicos chinos Tencent (HK:0700) y Alibaba (NYSE:BABA), y ya es un 17% superior a BYD (SZ:002594), convirtiéndola en el segundo fabricante de vehículos eléctricos más valioso globalmente después de Tesla (NASDAQ:TSLA).

El negocio de automóviles de Xiaomi, que recientemente lanzó el modelo eléctrico SU7, tiene una fuerte cartera de pedidos y se espera que el próximo SUV YU7 impulse los envíos de vehículos eléctricos.

Sin embargo, JP Morgan advirtió que "las acciones ya están descontando aproximadamente 1,75 millones de envíos de vehículos eléctricos en 2030, dejando un margen limitado para el alza en las expectativas".

El negocio principal de Xiaomi sigue siendo saludable, con un crecimiento de entre el 10% y el 20% esperado durante los próximos 2-3 años. Mientras que se proyecta que los ingresos por smartphones crezcan un 20% en 2025, el crecimiento podría desacelerarse para 2026 a medida que el impacto de los subsidios al consumo disminuya.

Se espera que la expansión de IoT y las ganancias en categorías de mayor margen como electrodomésticos de línea blanca respalden márgenes resilientes.

El bróker considera que las expectativas en torno a la IA, gafas inteligentes y robótica son excesivamente optimistas, advirtiendo que es poco probable que estas innovaciones contribuyan materialmente a las ganancias en el corto plazo.

"Xiaomi es una gran empresa de hardware, pero no esperamos que se convierta en un negocio de plataforma en los próximos 3-5 años", añadió el analista.

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