¿Qué ha pasado con los beneficios del cuarto trimestre de SMCI? ¿Puede cumplirse la promesa de 40.000 millones de dólares?

TradingKey - Super Micro Computer (SMCI.US) experimentó una montaña rusa en torno a la publicación de su informe de resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025, con un desplome de sus acciones del 9% antes de repuntar un 8% en las operaciones posteriores al cierre. La actualización de las previsiones se convirtió en el principal catalizador de esta volatilidad.

Resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2025

El martes 11 de febrero, después del cierre del mercado, Super Micro Computer (SMCI) publicó los resultados financieros preliminares del segundo trimestre del año fiscal 2025 (finalizado el 31 de diciembre de 2024):

- Beneficios por acción (BPA): 0,58-0,60 $ frente a los 0,61 $ esperados

- Ingresos: 5.600-5.700 millones de $ frente a los 5.770 millones de $ esperados

Tanto los ingresos como el BPA incumplieron las expectativas, y SMCI también revisó a la baja sus previsiones de ingresos para todo el año fiscal 2025, rebajando las proyecciones de 26.000-30.000 millones de $ a una nueva horquilla de 23.500-25.000 millones de $.

Una reacción volátil del mercado

El mercado parecía anticipar un débil informe de resultados, ya que las acciones de SMCI cayeron un 9,47% el 11 de febrero, tras varios días de ganancias. Sin embargo, las previsiones de la empresa para el ejercicio de 2026 cambiaron por completo el discurso

SMCI pronosticó que los ingresos en el ejercicio 2026 podrían alcanzar los 40.000 millones de dólares, superando los 29.180 millones previstos anteriormente, debido principalmente a la adopción generalizada de su tecnología de refrigeración directa por líquido (DLC). La empresa espera que más del 30% de los nuevos centros de datos adopten esta tecnología en los próximos 12 meses.

Tras este anuncio, las acciones de SMCI subieron aproximadamente un 8% el 11 de febrero.

¿Un cambio de rumbo o una quimera?

Petar Petrov, analista de TradingKey, señala que, aunque los resultados del segundo trimestre y las previsiones para el ejercicio fiscal de 2025 fueron decepcionantes, hubo dos factores que entusiasmaron a los inversores:

1. Confianza de la dirección

La dirección de SMCI confía en presentar su informe anual el 25 de febrero, antes de la fecha límite fijada por la SEC. Esto demuestra la dedicación de la dirección para alejarse de los problemas de gobierno corporativo que experimentaron el año pasado, mejorando su credibilidad perdida a los ojos de los inversores.

2. Ambicioso objetivo de ingresos para 2026

Para el ejercicio fiscal 2026, SMCI se ha fijado un objetivo de ingresos de 40.000 millones de dólares, una cifra significativamente superior a los 30.000 millones de dólares previstos anteriormente.

A pesar de las preocupaciones sobre el gobierno corporativo, Petrov cree que SMCI tiene un sólido argumento empresarial para respaldar sus elevadas previsiones de crecimiento de los ingresos:

- Asociación con Nvidia: SMCI mantiene una sólida asociación con Nvidia, incorporando los chips más nuevos y potentes de Nvidia a sus soluciones para centros de datos.

- Tecnología DLC de vanguardia: La tecnología de refrigeración líquida directa en la que se especializan está diseñada para manejar los niveles más altos de potencia de cálculo para la carga de trabajo de IA y se puede implementar más rápido que los productos de la competencia de HP y Dell, satisfaciendo perfectamente el crecimiento en auge de los centros de datos.

Sin embargo, a falta de que se publique el informe anual, aún no hay total claridad sobre las métricas financieras de la empresa, lo que recomienda una postura más cauta sobre el valor.