UBS sugiere comprar acciones IA de calidad en las caídas

Investing.com -- UBS (SIX:UBSG) insta a los inversores a aprovechar la reciente corrección del mercado y comprar valores de IA de calidad, haciendo hincapié en que la historia de crecimiento estructural de la IA permanece intacta a pesar de la volatilidad a corto plazo.

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"Con los fundamentos a largo plazo intactos, recomendamos aprovechar la volatilidad extrema a través de estrategias estructuradas o comprando acciones de IA de calidad, incluidas las grandes tecnológicas", señalan en una nota los estrategas de UBS dirigidos por Sundeep Gantori.

La firma sigue confiando en la trayectoria a largo plazo de la IA, proyectando una fuerte rentabilidad anualizada de dos dígitos en los próximos cinco años. Los últimos informes de beneficios de las principales empresas tecnológicas refuerzan esta perspectiva, ya que UBS mantiene su estimación de crecimiento de los beneficios tecnológicos mundiales en un 18% para 2025 y de los beneficios de las grandes tecnológicas en un 21%.

Los valores de IA se han visto presionados recientemente, en parte debido a la preocupación por la aparición de modelos de bajo coste como DeepSeek, que algunos temen que puedan alterar la economía de computación de la IA. Sin embargo, UBS sigue confiando en las perspectivas de la industria, señalando las sólidas tendencias de gasto de capital de los principales actores tecnológicos como un motor clave del crecimiento futuro.

"Con una sólida perspectiva de IA tanto de Microsoft (NASDAQ:MSFT) como de Meta (NASDAQ:META), mantenemos intactas nuestras estimaciones a pesar de la reciente incertidumbre creada por el éxito inicial de modelos de bajo coste como DeepSeek", señalaron los estrategas.

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El ánimo de los inversores también se ha visto sacudido por los informes sobre posibles restricciones estadounidenses a la exportación de los chips H20 de NVIDIA vendidos a China. Aunque estas medidas podrían suponer un reto a corto plazo, UBS resta importancia a su impacto más amplio, ya que estima que China representa sólo el 6% de los ingresos de NVIDIA por chips de IA.

"Con la fuerte demanda continua de NVIDIA (NASDAQ:NVDA) por parte de los 4 Grandes y otros clientes, creemos que los controles propuestos son más manejables hoy que en octubre de 2023, cuando se introdujeron por primera vez dichos controles de exportación", continúa el equipo de UBS.

Así, a pesar de la reciente volatilidad, UBS cree que el comercio de IA sigue siendo atractivo para los inversores a largo plazo. La firma señala que, históricamente, los valores tecnológicos han repuntado con fuerza tras correcciones similares.

En su informe, UBS esboza escenarios alcistas y bajistas para la computación de IA, con su caso base proyectando un crecimiento estable a largo plazo.

En la hipótesis bajista, el banco afirma que la proliferación de modelos de bajo coste como DeepSeek podría reducir los costes de formación e inferencia, lo que reduciría los márgenes del sector. Sin embargo, UBS sigue esperando una fuerte demanda de formación en IA por parte de las empresas y los mercados emergentes, y proyecta una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) a cinco años del 20% para los ingresos por computación en IA y del 12% para los beneficios.

Si bien el poder de fijación de precios puede debilitarse, la empresa ve riesgos a la baja manejables, y prevé rendimientos anualizados bajos incluso en este escenario.

En su hipótesis de base, UBS espera que los ingresos por computación de IA crezcan a una tasa anual media del 30% hasta 2029, apoyados por una demanda constante tanto para el entrenamiento como para la inferencia de IA. Aunque los márgenes pueden disminuir del 50% en 2024 al 40% en 2029, la empresa sigue viendo un fuerte crecimiento de los beneficios del 25% CAGR, lo que convierte a la IA en una atractiva oportunidad de inversión a largo plazo con las valoraciones actuales.

En un caso alcista más optimista, UBS hace referencia a las previsiones a largo plazo del sector de la fundición, que sugieren que los ingresos por computación de la IA podrían crecer a una tasa compuesta anual del 36% en los próximos cinco años. El crecimiento de los beneficios también podría seguir siendo fuerte y los márgenes disminuirían sólo ligeramente respecto a los niveles actuales.

En este escenario, UBS espera que las inversiones en IA ofrezcan rentabilidades anualizadas superiores al 20%, con la capa de infraestructura de IA impulsando ganancias superiores.

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