BCA: Por qué los operadores deberían alejarse de la apuesta por Trump en los bonos

Investing.com -- Los analistas de BCA Research aconsejan precaución ante el reciente aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que atribuyen más a cambios en el sentimiento político que a fundamentos económicos.

Según BCA, "el principal motor del incremento de esta semana es el aumento de las probabilidades de una victoria de Donald Trump en las elecciones de noviembre", reflejado en las fluctuaciones en los mercados de apuestas y encuestas.

Aunque la fortaleza de los datos económicos estadounidenses justificó el aumento inicial del rendimiento del bono a 10 años del 3,65% al 4,00%, el salto al 4,20% se produjo "sin un catalizador económico claro".

BCA advierte que, aunque los rendimientos pueden seguir subiendo si Trump gana, cualquier aumento debería ser visto como una oportunidad para posicionarse a favor de rendimientos más bajos en 2025. Argumentan que los aranceles, que se anticipan como una de las primeras políticas de una administración Trump, podrían generar presiones deflacionistas, acentuando la tendencia a la desinflación.

A pesar de la incertidumbre política, BCA proyecta un panorama optimista para 2025, previniendo el fin de la reducción cuantitativa (QT) en el segundo semestre. Los analistas aconsejan mantener posiciones cíclicas con una duración de cartera que supere el índice de referencia, así como en el alargamiento de la curva de los tíulos del Tesoro.

Además, proponen adoptar una estrategia táctica en los futuros de fondos federales para junio de 2025, subrayando que una victoria de Harris podría reducir los rendimientos. Por otro lado, aun con Trump en la presidencia, es poco probable que la Reserva Federal altere su trayectoria actual.

"Las subidas en los rendimientos de los bonos alrededor de las elecciones ofrecerán una buena oportunidad de compra", concluyen.