El Yen japonés se mantiene estable frente al Dólar mientras los riesgos de intervención contrarrestan un IPC subyacente de Tokio moderado
- El USD/JPY atrae algunos compradores en reacción a un IPC de Tokio más moderado y un modesto repunte del USD.
- Las expectativas de línea dura en torno a la Fed y la incertidumbre sobre el acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán apuntalan al dólar.
- Las apuestas de subida de tasas del BoJ y los temores a una intervención limitan las pérdidas del JPY, restringiendo la subida del par.
El par USD/JPY lucha por capitalizar un modesto repunte intradía, aunque logra mantenerse por encima del nivel de 159.00 durante los primeros compases de la sesión europea del viernes. Los precios al contado, por ahora, parecen haber detenido la caída del día anterior desde un máximo de cuatro semanas y se mantienen en camino de cerrar la semana con una nota plana en medio de señales mixtas.
El Yen japonés (JPY) se debilita ligeramente tras la publicación de cifras de inflación al consumo más débiles en Tokio, lo que, junto con la aparición de algunas compras del Dólar estadounidense (USD) en niveles bajos, actúa como viento de cola para el par USD/JPY. Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas de Japón mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Tokio – la capital nacional de Japón – subió un 1.4% interanual en mayo en comparación con el 1.5% del mes anterior. Mientras tanto, el indicador subyacente que excluye los precios de alimentos frescos se desaceleró por sexto mes consecutivo y aumentó un 1.3% interanual durante el mes reportado, por debajo del 1.5% registrado en abril y de las estimaciones del consenso.
Además, el IPC subyacente, que excluye tanto alimentos frescos como energía, avanzó un 1.6% interanual en mayo frente a la lectura del 1.9% del mes anterior. Se espera que estos datos compliquen el mensaje del Banco de Japón (BoJ) en medio de una creciente aceptación de una subida de tasas en la reunión de política monetaria del 15-16 de junio. Aparte de esto, las preocupaciones económicas derivadas de la crisis en Oriente Medio y la continua interrupción del suministro energético a través del Estrecho de Ormuz debilitan al JPY. Por otro lado, el USD se beneficia de la incertidumbre sobre un posible acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán, lo que resulta ser otro factor que actúa como viento de cola para el par USD/JPY.
Axios, citando a dos funcionarios estadounidenses, informó que EE.UU. e Irán han alcanzado un acuerdo preliminar para extender la tregua vigente por 60 días. La última propuesta de paz aún requiere la aprobación final del presidente estadounidense Donald Trump. Además, los inversores siguen siendo escépticos sobre un acuerdo para poner fin a una guerra de tres meses en medio de importantes desacuerdos entre EE.UU. e Irán sobre el programa nuclear de Teherán y el Estrecho de Ormuz. Sumado a esto, una posible reanudación de las hostilidades abiertas entre EE.UU. e Irán limita el optimismo. Además, las apuestas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) subirá las tasas en 2026 ofrecen soporte adicional al USD y al par USD/JPY.
Sin embargo, los alcistas del USD parecen vacilar y optan por esperar nuevos desarrollos en torno a la crisis de Oriente Medio. Aparte de esto, las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán nuevamente para frenar una mayor debilidad de la moneda nacional frenan a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas y contribuyen a limitar al par USD/JPY. De cara al futuro, no se esperan datos económicos relevantes que muevan el mercado en EE.UU. el viernes, dejando al USD a merced de los comentarios de miembros influyentes del FOMC. Además, los titulares geopolíticos entrantes podrían también generar algunas oportunidades de trading a corto plazo.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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