Dólar australiano: se espera que el RBA suba nuevamente la tasa mientras el crecimiento se desacelera – TD Securities

Los estrategas de TD Securities Prashant Newnaha y Alex Loo señalan que el Producto Interior Bruto (PIB) de Australia del primer trimestre coincidió con la previsión implícita del 0.3% trimestral del Banco de la Reserva de Australia (RBA), pero destacan que el gasto de los hogares y del gobierno es débil mientras que la inversión en centros de datos sostiene la actividad. Subrayan que la economía sigue creciendo por encima de su límite de velocidad y esperan un último aumento de 25 puntos básicos del RBA en agosto.

El camino del RBA marcado por la débil demanda

"El PIB del primer trimestre coincidió exactamente con la previsión implícita del Banco del 0.3% trimestral. Sin embargo, un desglose de los datos revela que, fuera de la inversión en centros de datos, el gasto de los hogares y del gobierno es débil."

"De los 0.95 puntos porcentuales de aumento en la demanda privada, 0.69 puntos porcentuales provinieron de la Inversión Privada, gracias a la construcción de centros de datos. La contribución de la inversión privada al PIB fue la mayor desde el primer trimestre de 2021."

"Un detalle importante a destacar es que la caída en el consumo del Gobierno estuvo influenciada por el fin del subsidio eléctrico gubernamental. Estimamos que esto redujo el consumo del Gobierno en 0.3 puntos porcentuales y, mecánicamente, esto habría impulsado el consumo privado trimestral en la misma magnitud. ¡Excluyendo el subsidio eléctrico, la contribución del consumo privado al PIB habría sido nula!"

"Lo que preocupa más al RBA es el desglose: el gasto de los hogares es débil y la actividad económica se sostiene esencialmente por la construcción de centros de datos. No ayuda que la productividad sea débil, -0.6% trimestral en el primer trimestre."

"De cara al futuro, las condiciones económicas son menos que ideales: el PMI Compuesto de S&P Global para mayo apunta a riesgos a la baja para el crecimiento del PIB del segundo trimestre, pero riesgos al alza para la previsión del Banco del 1% trimestral del IPC subyacente para el segundo trimestre."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)