Precios bonos Tesoro EEUU caen por repunte de precios al productor, que refuerza cautela de la Fed

Por Gertrude Chavez-Dreyfuss

NUEVA YORK, 18 mar (Reuters) - Los precios de los bonos del Tesoro de Estados Unidos caían el miércoles después de que unos datos de precios al productor más altos de lo esperado pusieron de manifiesto las persistentes presiones inflacionarias, lo que reforzaba las expectativas de que la Reserva Federal retrasará los recortes de las tasas de interés.

Los rendimientos estadounidenses, que se mueven de forma inversa a los precios, subían en toda la curva, con el rendimiento de referencia a 10 años US10YT=RR sumando 2,4 puntos básicos (pb) a 4,222%, tras dos días consecutivos de caídas. El rendimiento a dos años US2YT=RR, que refleja las expectativas de tipos de interés, ganaba 5,3 pb a 3,724%, tras tres días de descensos.

El índice de precios al productor (IPP) de Estados Unidos para la demanda final se disparó un 0,7% el mes pasado, impulsado por los servicios, tras un aumento no revisado del 0,5% en enero, mostraron los datos. Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el IPP subiría un 0,3%. En los 12 meses hasta febrero, el IPP aumentó un 3,4% tras avanzar un 2,9% en enero.

Algunos componentes del PPI y del índice de precios al consumo se tienen en cuenta en el cálculo de los índices de precios de los gastos de consumo personal, las medidas de inflación que sigue la Fed para su objetivo de inflación del 2%.

"La gran sorpresa al alza del IPP en febrero confirma que las presiones inflacionarias más fuertes ya se estaban abriendo paso a través de las cadenas de suministro incluso antes del repunte de los precios del petróleo", afirmó Thomas Ryan, economista para Norteamérica de Capital Economics, en comentarios enviados por correo electrónico.

"La conclusión es que no hay nada en los datos de precios que sugiera que la Fed esté en condiciones de volver a recortar pronto, incluso si los precios del petróleo volvieran a caer repentinamente".

Tras los datos del IPP, los futuros de tasas de interés en Estados Unidos retrocedieron, moderando las apuestas para 2026, y ahora apuntan a solo 21 puntos básicos de recortes de tipos este año, frente a los 26 puntos básicos de la noche del martes, según datos de LSEG.

El mercado prevé ampliamente que el banco central estadounidense, a través de su Comité Federal de Mercado Abierto, encargado de fijar la política monetaria, mantenga su tasa de interés de referencia a un día en el rango del 3,50% al 3,75% al término de su reunión de dos días. Pero los inversores en bonos estarían ansiosos por saber cómo cree la Fed que la actual guerra con Irán afectaría a los tipos de interés y a la economía en general.

Además, tras los datos, la curva de rendimiento se aplanó por tercera sesión consecutiva, y el diferencial entre los rendimientos a dos y a diez años se redujo a 48,8 pb US2US10=TWEB desde los 52 pb registrados a última hora del martes. La curva del miércoles era la más plana desde finales de noviembre.

La curva se situaba por última vez en 50,8 pb, mostrando un patrón de aplanamiento bajista, con las tasas de interés a corto plazo subiendo más rápido que los de largo plazo. Esta situación probablemente refleja las expectativas de que la Fed podría continuar la pausa en su ciclo de recortes de tipos, ya que busca frenar el aumento de la inflación.