Von TSMC zu Samsung: Warum verschiebt sich Metas Foundry-Route für KI-Chips?

Der Hauptgrund für die Erwägung einer Auftragsverlagerung zu Samsung liegt darin, dass die Produktionskapazitäten von TSMC extrem ausgelastet und bis 2027 vollständig ausgebucht sind, sodass Meta schlichtweg nicht warten kann. In der Anfangsphase der Massenproduktion liegt die monatliche Kapazität bei etwa 35.000 Wafern, was bis Ende des Jahres voraussichtlich auf 140.000 Wafer ansteigen soll. Apple ( AAPL ), Nvidia ( NVDA ), AMD ( AMD ), Qualcomm ( QCOM) konkurrieren alle um Kapazitäten, und die Warteliste reicht bereits über das Jahr 2027 hinaus. Im Jahr 2026 werden die gesamten KI-bezogenen Investitionsausgaben der Tech-Giganten Microsoft ( MSFT ), Google ( GOOGL ), Amazon ( AMZN ) und Meta voraussichtlich 700 Milliarden US-Dollar überschreiten, wobei fast 70 % in KI-Server und kundenspezifische Computerchips fließen.

Auch das Tempo der Chip-Iterationen bei Meta beschleunigt sich und verkürzt den in der Branche üblichen Generationszyklus von ein bis zwei Jahren auf sechs Monate. Die im März dieses Jahres veröffentlichte Roadmap zeigt, dass sich der MTIA 300 bereits in der Produktion befindet, der MTIA 400 in Rechenzentren implementiert wird, der MTIA 450 für eine großflächige Markteinführung Anfang 2027 geplant ist und der MTIA 500 dicht darauf folgen wird.

Die Leistungssteigerungen sind ebenso aggressiv. Generation für Generation: Die FP8-Rechenleistung des MTIA 400 ist fünfmal so hoch wie die des MTIA 300 (eine Steigerung um 400 %), und die Bandbreite erhöht sich um 51 %; die Bandbreite des MTIA 450 verdoppelt sich auf 18,4 TB/s; die MX4-Rechenleistung des MTIA 500 erreicht 30 PFlops. In weniger als zwei Jahren, vom MTIA 300 bis zum MTIA 500, stieg die Bandbreite von 6,1 TB/s auf 27,6 TB/s (eine Steigerung um das etwa 4,5-Fache).

Bei einem Tempo von einer Generation alle sechs Monate kann eine einzige Foundry das einfach nicht bewältigen. Die Investitionsausgaben von Meta für dieses Jahr wurden nach oben korrigiert auf 125 bis 145 Milliarden US-Dollar, wobei über 60 % für KI-Server und selbst entwickelte Chips bereitgestellt werden. Sollten bei der Foundry Probleme auftreten, wären Dutzende Milliarden Dollar blockiert. Samsung als zweiten Lieferanten zu gewinnen, ist daher eine unausweichliche Entscheidung.

Es gibt in der Branche auch Gerüchte, die darauf hindeuten, dass Meta möglicherweise eine tiefere Kooperationsvereinbarung mit der System LSI-Sparte von Samsung getroffen hat, bei der Samsung bereits ab der Designphase an der gemeinsamen Entwicklung beteiligt sein könnte. Diese Behauptung wurde jedoch bisher von keiner der beiden Parteien bestätigt.

Während Samsung Foundry in der Vergangenheit hinter TSMC zurücklag, verringert sich der Abstand beim 2-Nanometer-Knoten nun rasch.

In der zweiten Hälfte des Jahres 2025 lag die 2nm-Ausbeute von Samsung bei nur rund 20 %, stieg jedoch bis zum ersten Quartal 2026 auf über 60 % – ein Zuwachs von 40 Prozentpunkten innerhalb eines halben Jahres. Allerdings hat diese Ausbeutequote die von Qualcomm geforderte Schwelle von 70 % für eine stabile Massenproduktion noch nicht erreicht, weshalb Qualcomm bereits entschieden hat, seinen Flaggschiff-Chip der nächsten Generation exklusiv von TSMC fertigen zu lassen. Für Meta ist eine Ausbeute von 60 % für die erste Massenproduktion zwar akzeptabel, im Vergleich zu den Anforderungen von Top-Kunden bleibt jedoch ein deutlicher Abstand bestehen.

Es wird erwartet, dass das US-Werk von Samsung in Taylor in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 mit der 2nm-Massenproduktion beginnt. Das Ziel liegt bei einer monatlichen Kapazität von 50.000 Wafern, was die Lieferung an lokale Kunden vereinfacht.

In Bezug auf die Preisgestaltung sind die 2nm-Foundry-Angebote von Samsung Berichten zufolge etwa 30 % günstiger als die von TSMC. Für Meta besteht die Kernlogik hinter selbst entwickelten Chips in der Kostensenkung, da ein erfolgreiches kundenspezifisches Chipprogramm jährlich Beschaffungskosten in Milliardenhöhe einsparen kann – und der Preisvorteil von Samsung passt perfekt zu diesem Bedarf.

Auf der Kapazitätsseite ist die Foundry-Sparte von Samsung bei der 4nm-Kapazität im Wesentlichen ausverkauft, und auch einige 8nm-Linien sind nahezu ausgelastet. Ein Vertreter der südkoreanischen Industrie verriet, dass die Wafer-Foundry von Samsung – beginnend mit den Aufträgen für KI-Chips von Tesla ( TSLA) im vergangenen Jahr – eine Phase des rasanten Wachstums bei Aufträgen für KI-Server-Halbleiter verzeichnet. Der aktuelle Auftragsbestand beläuft sich auf rund 50 Billionen Won, und ein operativer Gewinn wird bereits für das dritte Quartal dieses Jahres erwartet.

Die Verlagerung von Aufträgen zu Samsung wird von einem tieferen Motiv angetrieben: Metas Wunsch, eigene Rechenleistung zu verkaufen.

Anfang Juli 2026 wurde berichtet, dass Meta den Aufbau eines Cloud-Infrastrukturgeschäfts namens „Meta Compute“ vorbereitet und plant, KI-Rechenleistung und Modellzugang an externe Kunden zu verkaufen. Das Geschäftsmodell verfolgt zwei Wege: erstens das Hosting eigener, selbstentwickelter Großmodelle wie Muse Spark für den Zugriff durch Entwickler, im Benchmark mit AWS Bedrock; zweitens das direkte Vermieten von „reiner Rechenleistung“ (Bare Computing Power) nach dem Vorbild von CoreWeave.

Zuckerberg erwähnte während einer Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen im vergangenen Mai, dass sich fast jede Woche externe Unternehmen an Meta wenden, die API-Dienste nutzen möchten oder fragen, ob sie Rechenleistung kaufen können, und dabei sogar die Bereitschaft signalisieren, Preise zu zahlen, die über den Beschaffungskosten von Meta liegen.

Meta hat beim Betrieb eines Cloud-Geschäfts einen einzigartigen Vorteil: Seine Rechenzentren und GPUs wurden ursprünglich gebaut, um Facebook, Instagram, WhatsApp und das Llama-Modelltraining zu unterstützen, und stellen keine versunkenen Kosten dar, die speziell für ein Cloud-Geschäft investiert wurden. Die Grenzkosten für den externen Verkauf von Rechenleistung sind extrem niedrig, was dem Unternehmen eine weitaus größere Flexibilität bei der Preisgestaltung verschafft als AWS. Während andere Anbieter Abschreibungen und Amortisationen für Cloud-Dienste kalkulieren müssen, muss Meta lediglich die zusätzlichen Stromkosten berechnen.

Nach der Ankündigung stieg der Aktienkurs von Meta an einem einzigen Tag um 8,8 % und steigerte die Marktkapitalisierung um rund 127 Milliarden US-Dollar. Die Analysten der Bank of America, Justin Post und Nitin Bansal, errechneten, dass Meta, wenn es seine überschüssige Rechenleistung zu einem jährlichen Mietsatz von 10 bis 15 Milliarden US-Dollar pro Gigawatt monetarisieren kann, einen zusätzlichen potenziellen Jahresumsatz von 30 bis 45 Milliarden US-Dollar erzielen könnte – genug für den Markt, um die Renditelogik seiner Investitionsausgaben in Höhe von 145 Milliarden US-Dollar neu zu bewerten.

Wells Fargo nutzte den Stromverbrauch von Rechenzentren als Indikator für das Ausmaß der Rechenleistung, um Berechnungen anzustellen, was einen noch größeren Spielraum für Fantasie eröffnet: Die gesamte Rechenleistungskapazität von Meta wird von 7,5 Gigawatt im Jahr 2025 auf 21,2 Gigawatt im Jahr 2028 ansteigen, wobei die dedizierte KI-Rechenleistung von 1,5 Gigawatt auf 13,2 Gigawatt wächst. Berechnet auf Basis eines annualisierten Umsatzes von 20 Milliarden US-Dollar pro wiederverkauftem Gigawatt Rechenleistung wird erwartet, dass der annualisierte Umsatz dieses Geschäftsfelds bis 2028 rund 264 Milliarden US-Dollar erreichen könnte.

Der Markt zeigt sich in dieser Frage weiterhin gespalten. Die Bank of America wies darauf hin, dass die Fortschritte bei den von Meta selbst entwickelten Chips hinter denen von Amazon, Microsoft und Google zurückbleiben und Meta selbst immer noch rund 1,6 GW an Rechenleistung extern von Dritten wie Crusoe zukaufen muss. Ob ein Unternehmen, das selbst noch Rechenleistung auslagern muss, diese gleichzeitig extern weiterverkaufen kann, ist derzeit der größte Streitpunkt.

Sollte dieser Auftrag von Meta im Wert von über 10 Billionen Won für Samsung zustande kommen, würde er die anfängliche ungenutzte Kapazität seiner 2-nm-Produktionslinie direkt auslasten und eine wichtige Referenz für die künftige Gewinnung von Großkunden darstellen. Berichten zufolge befindet sich auch Anthropic in Gesprächen mit Samsung über eine Foundry-Partnerschaft für seine selbst entwickelten Chips.

In den letzten Jahren wurde das Foundry-Geschäft von Samsung kontinuierlich von TSMC unter Druck gesetzt. Im ersten Quartal dieses Jahres überstieg der Marktanteil von TSMC 70 %, während der von Samsung im einstelligen Bereich blieb, und die Foundry-Sparte verzeichnet seit 2023 kontinuierlich Verluste.

Allerdings wendet sich das Blatt. Die 4-nm-Kapazitäten von Samsung sind im Wesentlichen ausverkauft, und auch die 8-nm-Kapazitäten sind nahezu ausgelastet. Da Tesla, Anthropic und Meta nacheinander Aufträge erteilen, wird erwartet, dass sich der mittel- bis langfristige Auftragsbestand 50 Billionen Won nähert.

Im Mai dieses Jahres schloss Anthropic eine Finanzierungsrunde der Serie H in Höhe von 6,5 Milliarden US-Dollar ab, an der sich Samsung Electronics als „strategischer Infrastrukturpartner“ beteiligte. Samsung ist der einzige der drei großen Speicherhersteller mit Foundry-Kapazitäten für Logikchips, und diese Investition legte auch den Grundstein für nachfolgende Aufträge.

Samsung prognostiziert intern, dass die Zahl der Aufträge im Zusammenhang mit 2-nm-Chips im Jahr 2026 im Vergleich zu 2025 um mehr als 130 % sprunghaft ansteigen wird. Die 2-nm-Kapazitäten von TSMC für 2026 sind im Wesentlichen bereits vollständig von Apple, Nvidia und AMD ausgebucht, und Samsung verfügt genau zu diesem Zeitpunkt über überschüssige 2-nm-Kapazitäten. Sollten die Aufträge von Meta und Anthropic wie geplant in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 eingehen, wird erwartet, dass die Foundry-Sparte von Samsung im dritten Quartal 2026 in die Gewinnzone zurückkehrt.

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