Amazon-Aktienkurs-Prognose: Laut Morgan Stanley könnte das AWS-Geschäft die Aktie bis Ende 2027 auf 500 USD treiben

TradingKey – Der Aktienkurs von Amazon (AMZN) hat sich seit Erreichen eines Allzeithochs von 287,20 US-Dollar am 3. August kontinuierlich zurückgezogen und ist derzeit unter 260 US-Dollar gefallen.

Morgan-Stanley-Analyst Brian Nowak hat Amazon in seinem jüngsten Bericht ein Kursziel von 335 US-Dollar gegeben, was ein Aufwärtspotenzial von 30 % gegenüber dem aktuellen Aktienkurs impliziert, und die Einstufung „Overweight“ beibehalten. In dem Bericht heißt es, dass der Aktienkurs von Amazon bis Ende 2027 500 US-Dollar erreichen könnte, wenn das AWS-Geschäft von Amazon weiterhin auf seinem erwarteten Wachstumspfad bleibt.

Morgan Stanley schätzt, dass Amazon zwischen 2026 und 2027 6 bis 8 Gigawatt (GW) an Rechenkapazität hinzugewinnen und danach mit einem Tempo von jährlich etwa 8 GW weiter expandieren wird, wodurch die Gesamtrechenkapazität von AWS von etwa 14 GW im Jahr 2025 auf rund 120 GW im Jahr 2035 steigen würde.

Darauf aufbauend liegt der Schlüssel zum Umsatzwachstum von AWS in der Monetarisierungseffizienz seiner Rechenkapazität. Morgan Stanley berechnet, dass der Umsatz von AWS im Jahr 2035 die Marke von 1 Billion US-Dollar übersteigen könnte, wenn der Jahresumsatz pro zusätzlichem Watt Kapazität auf 12 US-Dollar steigt; erhöht sich die Monetarisierungseffizienz weiter auf 14 bis 15 US-Dollar, könnte dieses Ziel bereits 2034 erreicht werden.

Morgan Stanley vertritt die Auffassung, dass der aktuelle Aktienkurs von Amazon dieses langfristige Gewinnpotenzial noch nicht vollständig widerspiegelt. In dem Bericht wird darauf hingewiesen, dass sich für Amazon bis Ende 2027 ein impliziter Aktienkurs von etwa 500 US-Dollar ergibt, wenn ein langfristiges EBIT von rund 500 Milliarden US-Dollar mit gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) von 10 % auf das Jahr 2028 abgezinst und anschließend mit einem EV/EBIT-Bewertungsmultiplikator von etwa 21x kapitalisiert wird. Dieser Bewertungsmultiplikator liegt weiterhin rund 10 % unter dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von etwa 23x.

Morgan Stanley merkte an, dass dieser Bewertungsabschlag selbst weiteres Aufwärtspotenzial für Amazon impliziert. Dem Bericht zufolge könnten ein über den Erwartungen liegendes Umsatzwachstum bei AWS, eine anhaltende Margenausweitung sowie ein operativer Leverage durch Wachstum im Handelsgeschäft und verbesserte Abwicklungskosten in der Logistik weiteres Potenzial nach oben freisetzen.

Vier-Stunden-Kerzenchart von Amazon, Quelle: TradingView

Beim Blick auf den Chart der Amazon-Aktie befindet sich diese nach einem Kursanstieg im Anschluss an die Quartalszahlen derzeit in einer Korrekturphase. Der Aktienkurs hat nach dem Markieren eines neuen Hochs kontinuierlich nachgegeben, die gleitenden Durchschnitte der letzten 5, 10, 20 und 40 Tage nach unten durchbrochen und testet derzeit das 0,5-Fibonacci-Retracement-Level (256,68 US-Dollar) sowie das Umfeld der 80-Tage-Linie, womit er in eine entscheidende kurzfristige Unterstützungstestzone eintritt.

Die vorherige ergebnisbedingte Kurslücke nach oben hatte den Aktienkurs rasch auf 287,20 US-Dollar getrieben, allerdings gelang keine Konsolidierung auf hohem Niveau. Stattdessen fiel der Kurs wieder unter das 0,382-Fibonacci-Retracement-Level (263,88 US-Dollar) zurück, was zeigt, dass kurzfristige Gewinnmitnahmen und Korrekturdruck weiterhin vorherrschen.

Das aktuelle 0,5-Fibonacci-Retracement-Level (256,68 US-Dollar) dient als Mittelpunkt dieser Aufwärtsbewegung und bildet nahe der 80-Tage-Linie eine Unterstützungszone. Ein effektives Halten dieses Niveaus würde den Bullen helfen, die Erholungsstruktur aufrechtzuerhalten, und die Korrektur könnte in eine technische Konsolidierung übergehen.

Nach unten hin könnte ein Durchbruch unter 256,68 US-Dollar weitere Gewinnmitnahmen von Anlegern auslösen, die der Rally nach den Quartalszahlen hinterhergelaufen sind. Die nächste zu beachtende Unterstützung ist das 0,618-Fibonacci-Retracement-Level (249,48 US-Dollar); weiter unten rückt das 0,786-Fibonacci-Retracement-Level (239,22 US-Dollar) in den Blickpunkt.