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【券商聚焦】招銀國際：CXO行業有望在下半年迎來業績修復
金吾財訊 | 招銀國際表示，MSCI中國醫療指數2025年初至今累計上漲59.5%，跑贏MSCI中國指數24.0%。近期，醫藥板塊有所回調（MSCI中國醫療指數10月至今回調10%），該機構認爲部分低估值個股具備吸引力。由於資本市場融資復甦、創新藥出海交易規模上漲，國內創新藥研發需求出現回暖。疊加美國降息，CXO行業有望在2H25E迎來業績修復。已授權的創新藥管線在海外的臨牀推進將成爲創新藥板塊最重要的催化劑。關注已授權管線在海外的臨牀推進。原因是：1）臨牀推進的確定性較高，將成爲股價上漲的催化劑，2）最終的價值實現僅少部分來自授權交易的首付款，絕大部分仍需依靠品種的商業化成功帶來的里程碑付款和銷售分成。繼續看好三生製藥：目前，海外合作方輝瑞已公佈707的兩項全球3期臨牀方案，分別爲聯合化療一線治療非小細胞肺癌和聯合化療一線治療結直腸癌。輝瑞管理層表示即將公佈707的完整研發計劃。三生製藥在2025年SITC 會議更新了 PD-1/VEGF聯合化療治療一線非小細胞肺癌的2期臨牀數據，療效（ORR）和安全性數據仍然顯示其全球best-in-class潛力。醫保談判及第十一批集採落地，市場關注度減弱。本年度醫保談判於11月初完成，共有127個目錄外藥品參與談判競價，24個藥品參與商保創新藥目錄價格協商。此次醫保談判結果預計12月初公佈。此外，第十一批集採於10月底完成，共納入55個品種。新的集採規則聚焦“穩臨牀、保質量、反內卷、防圍標”，醫療機構可按廠牌報量，設置“錨點價”與復活機制，引導市場良性競爭。本輪集採的平均價格降幅並未公佈。此次集採保持了較高中選率，中選產品平均價差較此前批次明顯縮小，說明價格競爭趨於理性。該機構認爲仿製藥仍將長期維持較低利潤率水平。由於創新藥的主要投資邏輯集中在出海，因此市場對於醫保談判和集採的關注度有所減弱。但該機構認爲，本土市場的表現仍是重要的業績變量。金吾財訊
6 分鐘前
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【券商聚焦】招銀國際：需求拉動型價格回升可能比供給驅動型更具可持續性
金吾財訊 | 招銀國際表示，受食品價格與核心通脹回升推動，CPI同比增速轉正。核心CPI同比增速再創新高，主要得益於服務業逐步復甦，但耐用品價格依然疲軟。PPI錄得一年來首次環比增長，同比跌幅收窄，其中煤炭和有色金屬等價格明顯回升，但下游消費品價格依然疲軟，耐用品價格再次下滑。服務業和上游工業價格溫和回升，但耐用品和房地產銷售依然疲軟，價格回升持續性仍需觀察。該機構認爲需求拉動型價格回升可能比供給驅動型更具可持續性。這需要決策者加大對家庭消費和房地產需求的政策支持，以鞏固當前價格復甦並促進經濟增長。預計CPI和PPI同比增速可能從第三季度的-0.2%和-2.9%回升至第四季度的0.4%和-2.2%，2025年CPI可能維持在0.2%不變，PPI可能從2024年的-2.2%下降到2025年的-2.5%。金吾財訊
10 分鐘前
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華虹半導體(01347)逆市跌2.83% 機構指公司毛利率顯著超預期但估值已反映
金吾財訊 | 華虹半導體(01347)逆市走弱，截至發稿，跌2.83%，報77.2港元，成交額20.2億港元。招銀國際發表研報，指華虹半導體毛利率顯著超預期但估值已反映。其2025年三季度業績，收入創歷史新高達6.35億美元，按年增長21%，符合市場一致預期及公司指引。毛利率恢復至13.5%，按年增長1.4個百分點。期內淨利潤2,600萬美元，較市場預期低5.3%，但淨利率由今年首季、次季分別0.7%、1.4%改善至4.1%。公司指引四季度收入6.5億至6.6億美元，毛利率介乎12%至14%。招銀國際維持華虹半導體2025年全年收入預測，並將全年毛利率預估由10.9%上調至12%，反映更強的利潤率修復。考慮到計劃中的新廠併購(預計2026年8月左右完成，年收入貢獻6億至7億美元)，該行上調公司2026年收入預測至32億美元；維持“持有”評級，目標價調整至68港元。金吾財訊
11 分鐘前
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汽車股隨大市走強 長城汽車(02333)漲8.06% 購置稅明年起將從全免調爲減半 新能源車迎消費高峰
金吾財訊 | 汽車股隨大市走強，截至發稿，長城汽車(02333)漲8.06%，比亞迪股份(01211)漲4.39%，理想汽車-W(02015)漲2.19%，奇瑞汽車(09973)漲2.16%，吉利汽車(00175)漲1.30%，廣汽集團(02238)漲1.20%。消息面上，從明年1月1日起，我國新能源汽車購置稅將從全額免稅調整爲減半徵收。近段時間，受車購稅將調整及年底傳統銷售旺季影響，我國新能源汽車市場迎來新一輪消費高峰。在海南海口的這家汽車展廳內，最近持續保持高人氣。據媒體報道，政策調整消息與年底旺季疊加，近期門店客流和訂單量較平日大幅增長。金吾財訊
13 分鐘前
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<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-11-10 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5858.30點，較昨日收盤跌20.94前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)同程旅行 00780.hk22.604.63比亞迪股份 01211.hk102.004.19金蝶國際 00268.hk14.932.12金山軟件 03888.hk32.441.95理想汽車－Ｗ 02015.hk78.751.61前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)中芯國際 00981.hk73.20-2.98華虹半導體 01347.hk77.25-2.77聯想集團 00992.hk10.93-1.71騰訊音樂－ＳＷ 01698.hk85.10-1.62蔚來－ＳＷ 09866.hk54.55-1.53金吾財訊
27 分鐘前
財經指標
歐洲企業預計美國關稅將在2026年造成更大影響--調查
路透布魯塞爾11月10日 - 歐洲商業游說組織BusinessEurope周一公布的調查顯示，與 2025 年相比，預計2026 年美國關稅和其他貿易緊張局勢對歐洲企業的影響要大得多，因為提前採取措施減輕了 2025 年的影響。調查發現，貿易緊張局勢可能導致歐元區、歐盟以及更廣泛的歐洲國家集團2025年國內生產總值(GDP)增幅下降0.03個百分點。到2026年，負面影響可能達到0.5至0.6個百分點，其中歐元區受到的影響最大。調查基於該組織在歐盟以及英國、瑞士、土耳其和烏克蘭等非歐盟國家的 36 個國家商業聯合會的回復。BusinessEurope表示，其調查結果與歐洲央行的觀點一致，即在2...路透社
36 分鐘前
外匯
《全球匯市》美元走軟，受美國政府停擺可能即將結束跡象影響
美國參議院準備投票為政府提供資金至1月美元先前三個交易日走軟日圓下滑，因跡象顯示日本高市早苗政府可能淡化財政整頓 路透新加坡11月10日 - 美元周一走軟，在一系列疲軟的經濟數據之後，美國聯邦政府可能很快重新開張的跡象提振了投資者的信心。在參議院投票推動 一項可能為美國政府提供資金至 1 月的措施後，美元指數=USD 下跌 0.1%，至 99.643。"這來得正是時候，"IG駐悉尼的市場分析師 Tony Sycamore說。"我們在上周末看到的美元回撤現在可能還在繼續。"上周五公布的密西根大學的消費者信心指數在11月初降至近三年半以來最低，接近歷史最低點。...路透社
37 分鐘前
股票
港股期權 | 泡泡瑪特漲近7%但看跌期權活躍；騰訊與比亞迪看多押注激增
11月10日，港股三大股指齊漲，截止午間收盤，恒指漲0.61%，科指漲0.12%，國企指數漲0.84%。股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交超34萬張。其中，小米集團-W成交量居前，期權成交近4.9萬張；騰訊控股名列次席，期權成交近4.3萬張；美團-W位居第三，期權成交超3.1萬張。異動觀察騰訊控股上漲1.66%，期權方面：半日成交近4.3萬張合約，其中於2025年11月14日到期行權價680港元的認購期權成交量居前，成交超7300張合約。 $TCH.HK 20251114 680.00 CALL$比亞迪股份漲超4%，期權方面：半日成交超2.1萬張合約，其中於2025年11月27日到期...老虎證券
51 分鐘前
