搜尋
新聞
股票
【券商聚焦】中泰證券：腦機接口應用場景廣泛，醫療健康是核心市場
金吾財訊 | 中泰證券發研報指，政策在資金、規劃、支付三個層面明確支持腦機接口發展。（1）資金層面：全球主要國家投入數十億美元支持基礎研究與應用開發，美國BRAIN計劃、歐盟“人腦計劃”等持續加碼，中國也逐步跟進；（2）規劃層面：腦機接口已從“十二五”基礎研究階段邁入“十四五”產業落地階段，工信部等七部門在2025年7月末出臺專門政策，推動產業快速成長；（3）支付層面：國家醫保局首次爲腦機接口設立獨立收費項目，湖北、浙江、江蘇、廣東等地率先落地價格標準，爲其進入臨牀應用奠定製度保障。政策與資金支持的結合，使中國在全球腦機接口產業中有望率先形成應用突破。該機構表示，腦機接口應用場景廣泛，醫療健康是核心市場。據MARKET RESEARCH FUTURE預測，腦機接口醫療健康領域應用在2035年全球規模有望達65億美元，較其他領域空間更大，目前主要涵蓋肢體運動障礙診療、癲癇與神經發育障礙診療、意識與認知障礙診療、精神疾病、感覺缺陷診療等五大類。當前的研究進展上，（1）非侵入式因安全性高、易於普及，已有部分產品商業化，預計滲透率提升最快，其中康復類產品安全性高、適配人羣廣，近幾年商業化有望加速；（2）侵入式聚焦高精度、高價值領域，如癲癇、神經發育障礙診療、感覺缺陷診療等領域，打開更大空間，目前國內已有侵入式臨牀依託柔性電極、腦電大模型等在康復、語言解碼上取得積極進展，後續重點關注臨牀安全性。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】中國銀河：商業航天支持政策細化 產業趨勢向好
金吾財訊 | 中國銀河發研報指，近日，廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省推動商業航天高質量發展若干政策措施（2025—2028年）》。文件中提出，打造商業航天應用“首場景”。加快推動衛星互聯網服務在低空經濟、移動通信、物流運輸、智慧城市太空挖礦、太空旅遊、應急救援等前沿領域落地一批重大應用場景創新示範項目。對符合條件的典型標杆案例應用創新產品，通過政府首購和優先採購等措施加大政府採購支持力度擴大重點行業應用規模。鼓勵各行業採購國產衛星相關數據及產品，推動衛星應用助力航空航海、網聯汽車、石油電力等商業領域發展鼓勵企業積極拓展衛星導航、衛星遙感等海外衛星應用市場。支持企業持續擴大衛星應用產業規模併購買算力服務，鼓勵相關地市按規定給予獎勵。該機構續指，商業航天支持政策細化，產業趨勢向好。政策端，2023年年底中央經濟會議中，低空經濟被歸類爲戰略性新興產業，並將其寫入2024年政府工作報告中，2025年的第十四屆全國人大三次會議上也將商業航天與低空經濟在新興產業上的定位進一步深化，對規模化及高質量發展的重要性進一步加強。除廣東省外，2025年四川省、北京市、上海市、武漢市等省市均出臺了相關文件或行動計劃，政策計劃及週期覆蓋“十四五”及“十五五”，體現了地方政府對於衛星互聯網、商業航天以及低空經濟的高度重視以及遠期規劃，重要性進一步深化。我們認爲隨着馬斯克“星鏈”發星數量的逐步提升，低軌空間資源佈局的緊迫性正在逐步提升，目前我國在規劃的大型星座以星網及千帆星座爲主，在可回收火箭逐步成熟，單星造價逐步降低，衛星智能化逐步提升，政策支持力度加大以及生態構建持續推動的產業發展趨勢下，我國衛星互聯網建設有望迎來較好的發展機遇。該機構表示，應用場景日漸豐富，需求+供給共振，產業規模預計將持續高增。當前廣東、上海、北京等地已經出現集羣化效應，可回收火箭、低成本衛星以及星間鏈路等關鍵技術也在逐步的取得突破。根據藍箭航天預測，預計在來3年內，中國商業航天將迎來高光時刻，可回收火箭技術成熟，運輸成本降至每公斤3萬元以下，已逐步接近海外競爭對手的技術能力；同時，衛星的載荷能力以及火箭的運力成本也在逐步優化，供給端發行數量預計將呈現高增態勢。需求端方面，本次廣東省出臺的政策措施將低空經濟以及太空旅遊納入首批示範場景，技術發展的同時應用端也在積極佈局，應用場景的想象空間不斷擴大。下游應用場景中低空經濟在城市空中交通、工業應用以及農林生產等方面已經取得較好突破，疊加未來太空旅遊的需求增長，預計產業空間將進一步提升。金吾財訊
8月22日 週五
股票
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-08-21股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)20.002249.35旭日企業(00393)0.801.06創科實業(00669)25.002508.50騰訊控股(00700)92.8055084.60津上機牀中國(01651)1.0026.91清科創業(01945)0.360.47富智康集團(02038)7.00101.31康寧醫院(02120)12.09127.75歸創通橋(02190)5.00118.35元徵科技(02488)17.40196.76天福(06868)0.300.92北森控股(09669)45.00356.53藥師幫(09885)10.00102.31名創優品(09896)1.6060.70恒生銀行－Ｒ(80011)20.002249.35金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】國泰海通：肉奶週期共振下牧業企業盈利彈性較強
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，8-9月青貯採購季牧場收儲資金壓力較大，社會存欄有望加速去化。25H2受益於供給端熱應激下減產與前期後備牛去化效果顯現，需求旺季下行業有望進入供需平衡通道。我們認爲受益於前期集中擴產影響消退、泌乳牛補欄減少與需求回暖，26年奶價上行確定性較強。政策落地進一步提振奶業需求。25年7月生育補貼政策正式落地，我們認爲有望提振乳製品消費需求；新版滅菌乳國家標準9月即將落地，UHT奶不可再使用復原乳作爲原材料，進口大包粉影響進一步減弱，國內原奶需求有望提振。該機構續指，肉奶週期共振下，牧業企業盈利彈性較強：1）毛利端：受益於奶價反轉與單位成本收縮。假設銷售奶價同比增長10%/20%，奶牛養殖龍頭企業毛利率有望獲得6pct/10pct以上的改善空間。隨着成本管控與運營效率提升，公斤奶成本有望進一步下降；2）生物資產減值：成母牛估值與淘牛收入有望提振。此外，成母牛公允價值有望受益於奶價反轉、飼餵成本下降與牛羣結構優化。該機構表示，原奶價格延續回落，25H2資金壓力下存欄有望加速去化；牛肉及活牛價格低位反轉，有望受益於供給去化與進口衝擊影響減弱。肉奶週期共振下牧業企業盈利彈性較強。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】國泰海通：大國博弈加劇是長期趨勢 軍工長期趨勢向好
金吾財訊 | 國泰海通發研報指，軍工板塊上週上漲，第1次紀念抗戰勝利80週年大會綜合演練圓滿完成。1）上週（8.10-8.15）上證綜指上漲1.70%，創業板指數上漲8.58%，國防軍工指數上漲0.23%，跑輸大盤1.47個百分點，排名第20/29。2）據新華社消息，8月9日夜間至10日凌晨，北京天安門地區舉行紀念中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80週年大會第一次綜合演練，組織有序且達預期；3）據新華社消息，8月13日14時43分，我國在文昌航天發射場用長征五號乙運載火箭/遠征二號上面級，成功發射衛星互聯網低軌08組衛星並送入預定軌道；4）據新華社消息，8月15日晚，神舟二十號航天員乘組完成第三次出艙活動，“悟空AI”提供輔助，標誌空間站在軌智能化應用獲重要進展；5）據新華社消息，8月15日15時，我國在文昌航天發射場成功實施長征十號系列運載火箭繫留點火試驗，爲國內最大推力規模全系統試車，是載人月球探測工程重要階段性突破。該機構認爲，大國博弈加劇是長期趨勢，據中國青年報，美國及其盟友國防戰略重心逐步向印太轉向，中國周邊緊張局勢可能逐步加劇，和平需要保衛，加大國防投入是必選項，軍工長期趨勢向好。2027年要確保實現建軍百年奮鬥目標，十四五期間有望加速補短板。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】華泰證券：電商快遞旺季將至 盈利修復行情有望開啓
金吾財訊 | 華泰證券表示，7月步入電商快遞傳統淡季，分量價來看：1）量：行業件量增速放緩，“以舊換新”階段性退坡進一步影響社零增速，商品零售額、實物商品網上零售額、快遞件量分別同比+4.0%/+8.3%/+15.1%；2）價：淡季價格降幅“反季節性”收窄，主因年初以來價格戰激烈，快遞價格“降無可降”，末端經營壓力大。7月至今，義烏、廣州、揭陽等產糧區出現少見的淡季漲價行爲。漲價主因：1）自下而上：25年價格戰提早開始，終端價格持續處在低位，末端加盟商經營壓力累積；2）自上而下：國家郵管局牽頭，各地郵管局響應“反內卷”，強化對末端低於成本線競爭行爲的監管，進一步推動漲價。展望8-9月，旺季將至、郵管局響應“反內卷”加強末端監管，全國價格有望普漲，啓動基本面修復行情，推薦電商快遞板塊。此外，持續推薦綜合物流龍頭。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】中信建投：消費旺季特徵開始顯現，能源金屬價格基本面支撐愈強
金吾財訊 | 中信建投發研報指，金九銀十消費旺季逐步臨近，下游需求逐步回升，市場活躍度顯著回暖，前期流通的低價貨源快速消化，稀土、鈷報價穩步上漲，碳酸鋰價格在江西供給擾動下大幅上漲。稀土：據SMM，多家大廠密集招標，疊加部分磁材企業排產已延至10月中旬，鐠釹價格連續上漲；鈷：中間品進口在6月大幅下降，當前冶煉廠開工率持續下調，部分減產，預計7月進口仍延續降勢，維持冶煉廠四季度初原料庫存降至低位判斷，鈷價將在三季度末四季度初獲得較強支撐。鋰：上游礦山減產，月度級別走向短缺，在下游需求走強預期下，價格易漲難跌。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】中信建投：頭部國產開源模型對國產芯片的支持有望推動國產算力生態加速落地
金吾財訊 | 中信建投發研報指，據官方公衆號，DeepSeek今日正式發佈DeepSeek-V3.1。目前官網與網頁端模型已升級至最新版本，且新模型已在Huggingface開源。新版本模型主要升級體現在以下維度：（1）一個模型同時支持思考模式與非思考模式；（2）相比前代模型，新模型思考模式下能在更短時間內給出答案；（3）通過Post-Training優化，新模型具備更強的Agent能力。除去功能升級，新版本模型使用了UE8M0 FP8 Scale參數精度，該參數代表模型支持轉爲矩陣乘法等AI核心運算優化設計的FP8精度格式。相比FP16格式，FP8在同等芯片面積下能夠實現翻倍性能，且功耗和帶寬需求更低。此外，DeepSeek表示新精度格式針對即將發佈的下一代國產芯片設計，表明未來基於DeepSeek模型的訓練與推理有望更多應用國產AI芯片，助力國產算力生態加速建設。該機構表示，DeepSeek更新模型，明確支持FP8精度與將發佈的下一代國產芯片，頭部國產開源模型對國產芯片的支持有望推動國產算力生態加速落地。金吾財訊
8月22日 週五
股票
【特約大V】岑智勇：大股弱 市況強
金吾財訊 | 週四恒指高開46.48點，開市水平亦爲全日高位。恒指早市在25100 – 25200 水平波動，至約11:30 回至25125水平橫行。指數在約14時後轉差，至14:27 跌至 25000.85點的全日低位後反彈，全日波幅 215.57點。恒指收報 25104.61點，跌 61.33點或0.24%，成交金額 2394.87億元。國指及恆科指分別跌 0.43%及0.77%；三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。恒指高開低走，以陰燭近“錘頭”收市，收市水平失守10 SMA (約25170) 及20 SMA (約 25113)，幸成交未有配合。MACD熊差擴闊，全日上升股份962只，下跌958只，整體市況偏好，強於指數。華潤電力(00836) 在中午公佈2025年中期業績，錄得營業額502.67億港元，同比減少1.67%；公司擁有人應占利潤78.72億港元，同比減少15.92%；每股基本盈利1.52港元；擬派發中期股息每股0.356港元，上年同期中期股息每股0.455港元 。華潤電力跌5.897%，爲最大跌幅恒指成份股。平安健康醫療科技(01833)早前公佈2025年中期總營收錄得25億元，同比增長19.5%；歸母淨利潤1.34億元，同比增長136.8%；付費用戶數約2400萬人，同比增長35.1%。 平安健康醫療科技股價升 11.37%。同業叮噹健康(9886)升23.75%，爲全日第8大上升股份；阿里健康(00241)升3.184%，爲第3大升幅恒指成份股。萬國黃金集團(03939)以先舊後新配售2250萬股，每股配售價32.55港元，較上日收市價折讓7%，集資7.32億港元。另外，股東Prominence Investment Holding Company Limited按每股32.55港元出售750萬股，套現2.44億港元。 萬國黃金跌8.74%，收報31.94元，失守配股價。美股3大指數收市下跌，大型零售企業沃爾瑪季度業績差過預期。投資者亦關注聯儲局主席鮑威爾週五於Jackson Hole全球央行年會上的發言。夜期及ADR上升，料恒指走勢向好，但早市波動，阻力參考 25200 / 25350水平。信號股以下股份在金融資訊系統中出現信號，僅供參考。恆安國際(01044)保誠(02378)筆者爲香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，併爲個人意見，不構成投資建議。文：梧桐研究院分析員岑智勇金吾財訊
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】中信建投：消費級3D打印市場已經進入到奇點時刻，市場有望迎來快速爆發
金吾財訊 | 中信建投發研報指，認爲消費級3D打印市場已經進入到奇點時刻，市場有望迎來快速爆發。驅動市場迎來爆發的核心點即在於桌面3D打印設備在產品使用體驗持續提升的同時，目前最主流的消費級3D打印機品牌的暢銷機型終端價格已經持續下探至中高端智能手機的水平。整機購置成本以外，相關消費級耗材的單價也已經降至較低水平。除了供給端整機和耗材的持續降本以外，相關3D模型社區的繁榮使得消費者可以以零成本或者十分低廉的成本獲得十分豐富的創意3D模型，從而非常好的滿足消費者將相關想法和創意直接轉化爲現實產品。供需雙重帶動下，市場有望迎來爆發。金吾財訊
8月22日 週五
股票
先健科技(01302)鎳鈦合金動脈導管未閉封堵器進入創新醫療器械特別審查程序
金吾財訊 | 先健科技(01302)公佈，2025年8月20日，公司收到國家藥品監督管理局(“國家藥品監督管理局”)的正式書面通知，確認鎳鈦合金動脈導管未閉封堵器“該產品”)進入國家藥品監督管理局創新醫療器械特別審查程序(“該程序”)。該產品爲公司第十六個進入國家藥品監督管理局該程序的產品。動脈導管未閉(PDA)是臨牀上最常見的先天性心臟病之一，約佔所有先天性心臟病發病率的12%至15%。如果未能及時治療，可能導致肺動脈高壓、心力衰竭等嚴重併發症。經導管PDA封堵術因其微創、安全、恢復快等優勢，已逐漸成爲符合適應症患者的首選治療方案。然而，由於PDA存在不同結構和尺寸，且患者的血管條件各異，對封堵器械的適應性提出了更高挑戰，使臨牀更需要兼顧多種情況的創新器械。金吾財訊
8月22日 週五
財經指標
墨西哥央行稱考慮進一步降息，預計通脹繼續降溫
路透墨西哥城8月21日 - 墨西哥央行周四公布的會議記錄顯示，該央行表示將考慮進一步下調指標利率，大多數成員認為，經濟低迷和勞動力市場降溫表明通脹將繼續降溫。"未來管理委員會將考慮進一步下調指標利率，"央行在決策會議記錄報告中說。會議記錄表明了墨西哥央行 8 月 7 日決定將利率下調 25 個基點至2022年中期以來低點7.75%的理由。大多數管理委員會成員表示，他們預計通脹率將繼續下降，並提到勞動力市場疲軟以及墨西哥披索相對於2024年下半年更加堅挺的表現。委員會表示，在本月稍早決定降息時"考慮到了匯率波動、經濟活動的疲軟以及全球貿易政策變化可能帶來的影響"。...路透社
8月22日 週五
股票
【券商聚焦】華泰證券指券商降佣讓利 財富管理轉型是破局的關鍵
金吾財訊 | 華泰證券表示，年初以來市場交易活躍度顯著提升，新開戶需求旺盛。8月20日財聯社報道，近期券商針對新客開戶推出限時優惠，部分佣金費率低至萬0.8，ETF交易佣金則低至萬0.5。2024年行業經紀淨收入佔營業收入的比例約26%，但近年來行業淨佣金率持續下行，當前已處於較低水平（測算2024年平均淨佣金率約萬2.0），繼續大幅下行的空間相對有限。同時年初以來交易活躍，A股日均成交額14,844億元，較2024年日均提升40%，有望實現以量補價。展望未來，財富管理轉型是破局的關鍵，通過服務升級、工具創新、買方投顧陪伴等，有望爲券商財富管理業務注入新動能。該機構指，權益市場穩步向上，居民資金循序漸進入市，券商在新市場環境下進入業績、估值修復新階段。當前A股券商指數PBLF爲1.67x，處於2014年以來的46%分位； H股中資券商指數PBLF爲1.00x，處於2016年以來的76%分位。該機構看好板塊價值重估行情，個股關注1）業績增長穩健且PBLF仍處於1-1.1x左右的A、H頭部券商；2）財富管理轉型/國際業務領先的公司；3）估值較低的中型券商。金吾財訊
8月22日 週五
