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大摩上調戴爾(DELL)目標價 維持 “減持” 評級 AI紅利存隱憂
金吾財訊 | 5 月 28 日財報前夕，摩根士丹利將戴爾科技(DELL)目標價由 110 美元大幅上調至 170 美元，維持 “減持” 評級。機構預計公司一季度業績及二季度指引將雙雙超預期，全年 EPS 或由 12.90 美元上調至 13.50 美元以上。AI 服務器需求成爲核心利好。亞洲市場調查顯示，戴爾 2027 財年 AI 服務器需求或達 650 億美元，高於公司 500 億美元的目標。疊加大型企業提前支出，短期業績動能充足。但當前股價較 AI 基建同行溢價約 30%，估值處歷史高位。內存成本與需求節奏構成主要風險。過去 90 天內存價格通脹及供應短缺加劇，同時上半年需求提前釋放，或導致下半年需求回落、利潤率承壓。機構對下半年盈利能力持謹慎態度。戴爾週四盤前股價微跌，市場在 AI 熱潮與成本隱憂間博弈。金吾財訊
5月21日 週四
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沃爾瑪(WMT)績後走低近8% 營收超預期指引偏弱 燃料成本拖累業績
金吾財訊 | 沃爾瑪(WMT)績後走低，現報120.8美元，跌7.67%。消息面上，沃爾瑪發佈 2027 財年一季度財報，總營收 1778 億美元，同比增 7.3%，高於市場預期。調整後每股收益 0.66 美元，符合預期。但二季度 EPS 指引 0.72-0.74 美元，低於預期 0.75 美元，股價盤中大跌近 7%。增長動能聚焦高毛利業務。美國可比銷售額（剔除燃料）增 4.1%；全球電商銷售額增 26%，廣告收入大增 37%，會員費收入增 17.4%，盈利結構持續優化。國際業務銷售額 351 億美元，固定匯率下增 10.1%，匯率貢獻 23 億美元正向收益。燃料成本成主要拖累。公司承擔幾乎全部燃料漲價成本，導致營業利潤增速（5%）慢於營收，利潤率承壓 250 個基點，預計二季度壓力不減。儘管毛利率提升 29 個基點，但運營費用率上行，部分抵消增長紅利。全年指引維持不變，二季度淨銷售額預計增 4%-5%，營業利潤增 7%-10%。沃爾瑪通過數字化與高毛利業務擴張鞏固份額，但短期成本端壓力仍將壓制盈利彈性。金吾財訊
5月21日 週四
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拜耳(BAYRY)新藥獲FDA優先審評 腎科用藥版圖擴容
金吾財訊 | 拜耳(BAYRY)宣佈，其腎病治療藥物 Kerendia（非奈利酮）的補充新藥申請獲美國 FDA 受理並授予優先審查資格，用於治療 1 型糖尿病相關慢性腎病成年患者。此舉有望進一步拓寬該藥物的臨牀應用場景，強化拜耳在心腎治療領域的佈局。此次申請基於關鍵 III 期 FINE-ONE 研究數據。結果顯示，非奈利酮可顯著降低患者尿白蛋白與肌酐比值，這一指標是評估 1 型糖尿病合併慢性腎病患者腎臟事件的核心預測因子Bayer。相關研究成果已於今年 3 月發表於《新英格蘭醫學雜誌》，爲藥物有效性提供權威醫學支撐。Kerendia 當前已在美國獲批用於兩大適應症，涵蓋 2 型糖尿病相關慢性腎病，以及左心室射血分數不低於 40% 的心力衰竭患者。作爲高選擇性非甾體鹽皮質激素受體拮抗劑，其通過抑制受體過度激活，延緩腎臟纖維化進程，此前已在全球超 70 個國家和地區獲批上市Bayer。若本次新適應症順利獲批，Kerendia 將成爲首款針對 1 型糖尿病相關慢性腎病的鹽皮質激素受體拮抗劑，填補臨牀治療空白。優先審查資格意味着 FDA 將加速審批流程，市場對其後續落地進度保持密切關注。金吾財訊
5月21日 週四
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特朗普政府加碼出口融資工具 美國AI全球擴張提速
金吾財訊 | 路透社文件顯示，特朗普政府擬於週四推出 ExportAI 計劃，依託數十億美元出口融資，撬動海外採購美國 AI 工具，強化技術競爭優勢。該計劃是去年 7 月特朗普簽署行政命令的後續落地舉措，由美國進出口銀行（EXIM）主導，董事會將於週四上午投票，晚間正式批准。融資工具覆蓋多元，中期交易配保險與貸款擔保，長期協議提供直接貸款及擔保，資金規模達數十億美元。技術出口設置審批門檻，商務部需先核發敏感 AI 技術（如英偉達先進芯片）專項許可證，方可簽署融資協議，嚴控高端技術流向。官方稱此舉旨在現代化出口融資，擴大美國 AI 技術全球滲透率。美方直言，AI 技術海外擴張是對華競賽關鍵一環，意圖通過資金扶持與技術輸出，構建全球 AI 生態主導權。目前受益國家與企業名單尚未披露，戰略指向明確。金吾財訊
5月21日 週四
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希捷(STX)達成1.859億美元本金票據交換協議
金吾財訊 | 希捷科技（STX）及其子公司希捷硬盤開曼公司宣佈，已與部分持有人達成私下協議，置換 2028 年到期的 3.50% 可交換優先票據Seagate。本次涉及本金約 1.859 億美元，將以等額現金加普通股兌付，股份數量將於 5 月 21 日單日交易期內敲定Seagate。交易預計 5 月 26 日前後完成，置換後對應票據將註銷Seagate。這是希捷一年內多輪債務置換的延續，此前公司已先後完成 5 億美元與 6 億美元同類票據置換，持續壓降槓桿Seagate。此次置換以現金加股權組合結算，兼顧債務削減與現金流管理，有助於降低未來利息支出、優化資本結構。截至 2026 財年三季度，希捷自由現金流充裕，爲債務操作提供支撐。在 AI 存儲需求高景氣背景下，公司通過主動債務管理增強財務韌性，爲產能擴張與技術研發預留空間。市場關注其後續債務規模及盈利釋放節奏。金吾財訊
5月21日 週四
加密貨幣
報告：比特幣出現重複2022年交易模式的跡象
金色財經報道，5月21日，CryptoQuant在一份報告中表示，比特幣近期的價格走勢與4年多前的情況相似。CryptoQuant稱，比特幣近期升至約82,000美元的走勢，與當時比特幣的一波漲勢相似——在2022年初，比特幣從約44,000美元起步，到當年3月升至超過72,000美元的當時歷史高點。此後，比特幣回落至16,000美元左右，然後逐漸回升，在去年10月創下近125,000美元的歷史新高。CryptoQuant認爲，現在可能也會出現類似的情況。“隨着停滯的穩定幣流動性和負面的價格動能同時侵蝕了綜合信號，CryptoQuant看多得分指數已從40回落至20這一極度看空區域，”CryptoQuant表示。金色財經
5月21日 週四
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萬國數據(GDS)挫6.25% 機構指其首季收入略遜EBITDA符預期
金吾財訊 | 萬國數據(GDS)大幅低開，報34.37美元，跌6.25%。消息面上，萬國數據近日發佈一季度財報，核心業績穩健，AI 驅動新預訂量創紀錄。剔除一次性項目後，公司營收 29 億元，同比增 8%；調整後 EBITDA14 億元，利潤率約 58%。當季新增淨預訂 200 兆瓦，爲單季歷史新高；第二季至今再獲 138 兆瓦訂單，全年預訂量有望超 800 兆瓦。高盛數據顯示，公司今年已獲 346 兆瓦 IT 電力承諾，總訂單儲備超 1 吉瓦。儘管訂單強勁，盈利拐點卻明顯滯後。大和指出，新訂單從簽約到收入貢獻需 4 個季度，全面釋放要 6-8 個季度，預計 2027 年下半年纔會顯著貢獻盈利，2028 年加速。高盛維持 “買入” 評級，給予 H 股 54 港元目標價，看好其長期 ROE 達 20%。爲增強財務彈性，公司出售 DayOne15% 股權併發行 3 億美元可轉債。潛在催化劑包括 DayOne IPO、香港主要上市及 AI 基建投資熱度，但短期仍需承受 “高訂單、低兌現” 的業績陣痛。金吾財訊
5月21日 週四
