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【券商聚焦】交銀國際：房地產行業“銀四”結構性分化顯着
金吾財訊 | 交銀國際表示，4月前百開發商銷售數據環比微降。根據克而瑞的初步數據，前百開發商全口徑銷售總額由3月2,829億元環比降4.3%至2,706 億元。該機構跟蹤的22家主要上市開發商4月銷售額環比下跌5.4%。國家統計局2026年3月數據一線城市環比回升。3月新建商品住宅價格指數同比/環比分別下跌3.6%/0.2%，二手商品住宅價格指數同比/環比分別下跌6.3%/0.2%。一線城市新建/二手商品住宅指數環比分別上升+0.2%/+0.4%。4月份房地產政策延續中央定調，整體保持寬鬆導向。中共中央政治局會議強調“努力穩定房地產市場，紮實推進城市更新”，傳遞出全力穩住樓市的堅定態度。地方層面密集出臺優化限購限貸、提高公積金貸款額度、發放購房補貼等政策，全方位降低購房門檻、減輕購房成本，形成政策合力，爲市場築底提供重要支撐。該機構認爲二級市場的需求將持續改善並好於一級市場，預計今年二級市場將邊際修復，而新房市場將保持基本穩定，而買家將繼續偏好國企項目。隨着資本市場情緒好轉，一些領先的民營企業可能會藉機加速其債務重組進程。中長期該機構繼續看好華潤置地 (01109/買入)和越秀地產(00123/買入)，這兩家公司在過去幾年的銷售表現優異，且在銷售方面執行能力更強。金吾財訊
5月18日 週一
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藍思科技(06613)上漲6.66% 機構指“消費電子+智能汽車+新興智能終端”多輪驅動業績增長
金吾財訊 | 藍思科技(06613)盤初高開，截至發稿，報23.40港元，漲幅6.66%，成交額1.26港元。消息面上，公司發佈2026年一季度報告，1Q26實現營業收入141.40億元(YoY-17.13%)，歸母淨利潤-1.50億元(YoY-134.88%)。由於消費級存儲缺貨漲價，1Q26公司部分消費電子客戶需求下修，對應結構件、功能模組、整機組裝等業務有所下滑，同時部分客戶機型迭代以及設計變化綜合影響公司1Q26營收同比下滑。1Q26由於短期匯率大幅波動，同比影響公司利潤約5億元。公司通過產品結構優化和經營管理精細化，1Q26毛利率同比提升1.75pct至14.55%。國信證券研究指，考慮存儲漲價對消費電子市場影響，調整盈利預測，預計公司2026-2028年歸母淨利潤爲50.02/61.71/80.94億元(前值：2026-2027年爲69.90/86.38)億元，同比增速分別爲24.5%/23.4%/31.2%，對應PE爲30.1/24.4/18.6倍，看好公司全產業鏈垂直整合，完善全球化佈局，“消費電子+智能汽車+新興智能終端”多輪驅動帶來的業績增長，維持“優於大市”評級。金吾財訊
5月18日 週一
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【券商聚焦】交銀國際：4月信貸數據季節性回落
金吾財訊 | 交銀國際表示，人民銀行發佈的4月金融數據顯示，中國內地新增社融同比少增5,385億元，新增人民幣貸款同比少增2,900億元，新增人民幣存款同比多增7,100億元，M1、M2環比基本持平。4月是傳統信貸小月，特別是居民端受年度繳稅、還貸高峰等因素影響，出現季節性淨償還；從企業端看，中長期貸款同比少增，但票據融資、債券融資、股票融資等同比多增，顯示信貸投放節奏更趨均衡，融資結構進一步優化。央行《第一季度貨幣政策執行報告》更加強調貨幣政策精準有效，短期內降準降息優先級下降，有利於銀行業優化資產負債結構、保持經營韌性。建議繼續關注息差壓力可控、資產質量穩健的國有大行及頭部股份制銀行配置機會。金吾財訊
5月18日 週一
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貴州茅臺宣佈提價後股價高開，機構：白酒行業5個積極因素正在積累
5月18日(週一)，貴州茅臺股價小幅高開。消息面上，5月16日凌晨，貴州茅臺旗下自營平臺“i茅臺”發佈公告：定於2026年5月16日起，對部分貴州茅臺酒產品自營體系零售價格進行調整。i茅臺公告稱，此次提價是按照隨行就市、供需適配、量價平衡、相對平穩的原則。申銀萬國證券最新分析認爲：年初以來儘管白酒板塊個股股價不同程度回落，但積極因素正在積累，包括(1)高端酒目前量價表現均超年初預期，茅臺批價目前穩定在1600 元以上，春節期間高端白酒動銷超預期；(2)25Q4和26Q1報表壓力充分釋放；(3)6 月開始同比基數走低，預計Q2開始白酒公司報表同比將逐季改善；(4)白酒公司分紅率進一步提升，增持和...證券之星
5月18日 週一
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【券商聚焦】交銀國際維持華虹半導體(01347)買入評級 指9B廠能見度上升
金吾財訊 | 交銀國際研報指，華虹半導體(01347)1Q26營收6.61億美元，略超過之前指引上限/該機構的預期，總體產能環比增0.3%到145.3萬片8英寸等效，而總體ASP環比持平。該機構計算9A廠增約0.13萬片/月12寸產能。毛利率13.0%，爲指引下限。管理層指引2Q26營收6.9-7.0億美元，指引毛利率14%-16%。管理層提到9A廠3Q26或完成產能爬坡，4Q26開始滿產貢獻產能，該機構欣喜的是隨着下游需求上升，公司擴產/執行加速或有利於把握市場機會。管理層提到9B廠投入約爲60億美元，廠房施工已從2026年3月開始，設備或在4Q26開始導入。管理層認爲海外政策限制對設備進口影響非常有限。9B廠或在2027年開始逐步貢獻產能，該機構預測9B廠滿產產能或爲5.5萬片每月/12寸，在2027年集中釋放。綜合看，該機構預測9廠2025/26/27/28年底分別增加4.2/4.1/3.7/1.8萬片每月產能。之前管理層提到2026年資本開支或小於2025年，考慮到1Q26資本開支超過去年同期，該機構上調2026年資本開支到17.3億美元（前值16.2億美元）。該機構同時認爲2027年資本開支或大幅高於2026年，預測2027/28年資本開支分別爲28.0/27.3億美元（前值24.0/20.3億美元）。該機構預測公司之後ASP仍有上漲空間，主要來自1）2027年產品或爲更先進製程，參照之前9A廠資金投入/產能分別爲67億美元/8.3萬片，9B廠單位產能投資更大；2）管理層提到NOR flash或仍有10-15%漲價空間；3）PMIC等與AI強相關產品供應持續緊張，漲價仍是趨勢。該機構認爲漲價或逐步體現在未來業績上。該機構預測公司2Q26收入環比增長5%到6.94億美元，其中交付量/單價各自貢獻3.3%/1.3%。考慮到9B廠上量能見度上升，ASP繼續上升，該機構上調2027/28年收入預測到35.1/39.6億美元（前值33.5/37.3億美元），相應上調毛利率預測到16.3%/16.9% （前值16.2%/16.7%）。考慮到總體半導體景氣度上升，公司擴產積極，增長能見度高，上調目標價到145港元，對應4.6倍2027年市淨率。維持買入評級。金吾財訊
5月18日 週一
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國家統計局：4月份一線城市商品住宅銷售價格環比上漲 二三線城市環比降幅收窄或與上月相同
金吾財訊 | 據國家統計局消息，2026年4月份，70個大中城市中，一線城市商品住宅銷售價格環比上漲，二三線城市環比降幅收窄或與上月相同。新建商品住宅銷售價格環比上漲或持平城市個數比上月增加。4月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點。其中，上海、廣州和深圳分別上漲0.4%、0.1%和0.1%，北京下降0.2%。二線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點。三線城市新建商品住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅與上月相同。70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環比上漲或持平城市共有21個，比上月增加5個。4月份，一線城市二手住宅銷售價格環比上漲0.4%，漲幅與上月相同。其中，北京、上海、廣州和深圳分別上漲0.4%、0.7%、0.2%和0.3%。二線城市二手住宅銷售價格環比下降0.2%，降幅與上月相同。三線城市二手住宅銷售價格環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。70個大中城市中，二手住宅銷售價格環比上漲或持平城市共有16個，比上月減少1個。4月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，上海上漲3.7%，北京、廣州和深圳分別下降2.3%、4.4%和5.3%。二線城市新建商品住宅銷售價格同比下降3.3%，降幅與上月相同。三線城市新建商品住宅銷售價格同比下降4.1%，降幅擴大0.1個百分點。4月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降6.8%，降幅比上月收窄0.6個百分點。其中，北京、上海、廣州和深圳分別下降7.4%、5.6%、7.9%和6.5%。二、三線城市二手住宅銷售價格同比分別下降5.9%和6.3%，降幅分別收窄0.3個和0.1個百分點。金吾財訊
5月18日 週一
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“申耕十九載，同心向未來” ——寫在寧波銀行上海分行成立十九週年之際
浦江潮生，風正帆懸；初心如磐，征途如海。2007年5月18日，一顆攜甬江風骨的金融種子，落址黃浦江畔，在上海這片開放創新的熱土上生根發芽、拔節生長。十九載春秋流轉，穩健務實的甬銀品格，實幹擔當的堅實步履，在滬上鐫刻出一份不負時代、不負客戶的金融答卷。在客戶基礎與業務穩健發展的同時，分行始終堅持以差異化服務贏得市場、以務實行動贏得信任，憑藉清晰的戰略定位、穩健的經營風格和持續的產品服務創新，在上海激烈的金融競爭中逐步形成自身特色，收穫了監管部門、行業協會與客戶的廣泛認可，成爲滬上銀行業中一支具有較強影響力和良好口碑的金融力量。緊跟“十五五”發展規劃，踐行助力高質量發展的金融使命寧波銀行上海分行始...證券之星
5月18日 週一
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港股開盤受壓 恒指低開0.48% 理想汽車-W(02015)跌4.23%
金吾財訊 | 港股開盤受壓，恒指低開0.48%，國企指數低開0.5%，恒生科技指數低開0.88%。理想汽車-W(02015)跌4.23%，洛陽鉬業(03993)跌3.13%，京東集團-SW(09618)跌2.81%，快手-W(01024)跌2.35%，中國海外發展(00688)跌1.88%。漲幅方面，華潤萬象生活(01209)漲3.34%，中國海洋石油(00883)漲1.82%，新東方-S(09901)漲1.63%，中國石油股份(00857)漲1.47%，小米集團-W(01810)漲0.98%。零跑汽車(09863)低開3.23%，公司公佈，2026年第一季度公司權益持有人應占利潤爲3.9億元人民幣(下同)，而2025年同期爲1.3億元，2025年第四季度爲3.6億元。中國國航(00753)低開1.67%，公司公佈，於2026年4月客運運力投入按年上升0.5%，旅客週轉量上升5.8%；平均客座率率85.5%。貨運方面，4月貨運運力投入按年下降3.6%，貨郵週轉量上升4.2%；貨運載運率爲41.8%，同比上升3.1個百分點。世茂集團(00813)高開1.94%，公司宣佈，與債權人訂立兩份債務清償協議，據此，該公司透過以每股6港元，向債權人發行合共7154.0479萬股新股，佔擴大後股本約0.729%，以清償集團結欠債權人的債務。集團於21滬世茂MTN002項下結欠債權人的本金及利息約爲4.1976億元人民幣。債務資本化將使集團能夠清償部分債務，同時降低集團的資產負債水平。港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀表示，美股上週五大幅下滑，環球債息大幅上升，拖累股市表現，三大指數均錄得顯着跌幅收市。美元表現向好，美國十年期債息逼近4.6厘水平，金價大幅下挫，油價則表現向好。港股預託證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市上週五走勢向下，滬綜指高開低走，收市下跌1%。滬深兩市成交額繼續暢旺，維持超過三萬億元水平。港股上週五高開低走，指數失守26,000點水平，尾市跌勢稍爲回順，大市成交保持活躍。藍籌股普遍下跌，科技股跌幅較爲顯着。北水錄得大額淨流入，顯示內地資金趁低吸納，有助舒緩大市跌勢。外圍再現波動，風險資產受壓，短期或拖低大市表現，指數再考驗25,500點支持，上方阻力在26,500點附近。金吾財訊
5月18日 週一
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佈局光伏行業，選對指數很重要
伴隨着光伏行業的產能出清與格局重塑，以及“太空光伏”概念帶來的想象空間，越來越多的投資者關注到了光伏這個行業。目前市場上的基金產品主要跟蹤了2只光伏相關指數：中證光伏產業指數(931151)和中證光伏龍頭30指數(931798)。許多投資者可能會想：“反正名字裏都有‘光伏’，買哪個不都一樣跟着板塊漲跌嗎？”但實際上，這兩隻指數的選股邏輯和底層持倉有着不小的區別。01 編制規則：整體性跟蹤vs財務因子干預中證光伏產業指數的編制邏輯側重於行業代表性，在主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的公司中，按照市值排名，選取前50只上市公司，單隻權重上限設定爲10%，以反映光伏產業鏈上市公司的整體表現。而中證...證券之星
5月18日 週一
