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壁仞科技(06082)大漲16.75% 星展指其有望受惠於中國雲端服務商資本開支大幅擴張的機遇
金吾財訊 | 壁仞科技(06082)午後快速揚升，報70.05元，漲16.75%，成交額13億元。星展發佈研報稱，首次對壁仞科技進行初步評估，給予公允值80.74港元，較現價61.45港元有約31%上升空間。報告指出，壁仞科技是中國領先的國產通用圖形處理器(GPGPU)設計商，產品涵蓋人工智能訓練及推理的完整解決方案，有望受惠於中國雲端服務商(CSP)資本開支大幅擴張的結構性機遇。星展預測，壁仞科技的收入將於2026至2028財年錄得147%的年均複合增長率，遠超行業平均的72%。具體而言，收入預計由2025財年的10億3460萬元人民幣，增長至2026財年的27億3300萬元人民幣(同比增長約164%)，再升至2027財年的75億9520萬元人民幣(同比增長約178%)，以及2028財年的166億5340萬元人民幣(同比增長約119%)。盈利方面，公司預計於2026財年仍錄得淨虧損8億5420萬元人民幣，但將於2027財年轉虧爲盈，淨利潤達11億9040萬元人民幣，並於2028財年進一步增長至40億5760萬元人民幣。金吾財訊
6月25日 週四
券商今日金股：4份研報力推一股（名單）
券商評級是指證券公司的分析師，通過分析上市公司的財務潛力、財務指標、公司運營治理能力，然後進行實地考察調研後得出的評論，備受投資者關注。據證券之星數據庫不完全統計，6月25日券商共給予5家A股上市公司“買入”評級。從行業分佈看，券商6月25日關注的個股聚焦於化學原料、飲料乳品、飼料、光伏設備、電機Ⅱ等行業。衛星化學最受券商關注，近一個月獲國信證券、開源證券等4份券商研報關注，位居6月25日券商力推股榜首。6月25日又有中郵證券發佈研報《半年度業績超預期，氣頭優勢與一體化驅動高成長》，認爲公司氣頭路線優勢凸顯，產業鏈一體化構築護城河；當前在建項目體量龐大，高端化轉型戰略穩步推進。除了上述個股外，...證券之星
6月25日 週四
鋰電池板塊走低 贛鋒鋰業(01772)跌6.69% 碳酸鋰主力合約日內下跌5.5%
金吾財訊 | 鋰電池板塊走低，寧德時代(03750)跌0.76%，超威動力(00951)跌1.48%，天能動力(00819)跌1.85%，比亞迪電子(00285)跌2.34%，中創新航(03931)跌3.38%，正力新能(03677)跌4.44%，天齊鋰業(09696)跌5.22%，龍蟠科技(02465)跌6.38%，贛鋒鋰業(01772)跌6.69%，銳信控股(01399)跌6.90%消息面上，碳酸鋰主力合約日內下跌5.5%，現報150840元/噸。今日MMLC電池級碳酸鋰（早盤）價格較昨日下跌1000元/噸，中間價報157250元/噸。東興證券發佈研報稱，鋰電板塊25Q3確立反轉後，各環節基本面持續修復，該行認爲本輪鋰電板塊景氣度上行基調有望延續，同時新技術產業化應用進程加速有望形成持續催化。在此背景下，該行建議關注兩個維度的投資機遇：板塊景氣度提升各環節盈利修復向上的機遇，以及鈉電池產業化應用進程加速，各核心環節有望持續受益。金吾財訊
6月25日 週四
金價跌破4000美元關口，老鋪黃金增長動能面臨考驗
老鋪黃金( LAOPU GOLD )跌超7%，盤中觸及368.6港元創去年2月以來新低。截至發稿，跌7.45%，報370.4港元，成交額5.85億港元。6月25日，國際金價持續承壓，現貨黃金價格再度失守4000美元/盎司關口，截至發稿報3979.79美元/盎司，跌幅0.42%，較今年1月下旬約5600美元/盎司的歷史高位累計回落近29%。受金價調整影響，國內各大品牌金店黃金飾品掛牌價同步下調，部分品牌較年初高點累計回落近500元/克。花旗預計老鋪黃金今年第二季度銷售額同比增速或有所放緩，但盈利能力有望進一步提升。該行指出，銷售表現轉弱主要受SKP渠道（4月促銷力度偏弱）及天貓渠道（“618”大...老虎證券
6月25日 週四
廣東：支持廣州打造具有全球影響力的腦機接口產業集羣
金吾財訊 | 近日，中共廣東省委科技委員會辦公室印發《廣東省腦機接口科技與產業協同發展行動計劃（2026-2030年）》。其中提到，支持廣州打造具有全球影響力的腦機接口產業集羣。以構建“技術-臨牀-製造-應用”全鏈條生態爲核心目標，支持以海珠、天河爲核心建設“廣州腦谷”雙核多園區腦機接口未來產業先導區，鼓勵各區制訂配套專項政策，吸引專業機構及企業集聚發展。發揮高等院校、科研院所、高端科研人才團隊、高水平臨牀醫院高度集聚的稟賦，強化產學研醫金協同，聚焦非侵入式腦機接口系統研發，開展科研臨牀孵化與標杆應用、醫療臨牀示範與倫理標準建設，探索消費級應用與國際創新合作。實現從原始創新、技術開發到產業應用的全鏈條覆蓋。金吾財訊
6月25日 週四
新紐科技入選金融科技競爭力百強 賽道景氣度獲行業共識
近日，由中關村金融科技產業發展聯盟、中關村互聯網金融研究院主辦的第十屆中關村數字金融與金融安全大會在京成功舉辦。會上，中關村互聯網金融研究院發佈《中國金融科技競爭力報告(2026)》，並同步揭曉"2026中國金融科技競爭力TOP100"榜單。新紐科技(9600.HK)憑藉技術創新實力與業務表現成功上榜。據主辦方介紹，本次評選緊密圍繞技術創新實力、技術輸出力、成長潛力、行業深耕度四大維度搭建評價模型，評審委員會由多位行業專家組成，從技術服務模式、投資價值與成長空間、技術創新引領力等標準出發，對參評企業展開全面評價。作爲國內以自主研發軟件產品爲核心的科技驅動型IT解決方案服務商，新紐科技長期依託人...證券之星
6月25日 週四
A股三大指數全面轉漲 滬指收漲0.23% 存儲芯片、證券、機場航運漲幅居前
金吾財訊 | A股三大指數全面轉漲，午後漲幅擴大，截至收盤，滬指漲0.23%，深證成指漲1.82%，創業板指漲2.84%。滬深兩市成交額3.59萬億，較上一個交易日放量3100億。盤面上，存儲芯片、證券、機場航運、超級電容等方向漲幅居前；貴金屬、能源金屬、教育版塊承壓。個股跌多漲少，超4100家個股下跌，1100餘家上漲，95家漲停。財信證券認爲，市場結構性分化行情延續，硬科技線全面回暖帶動指數走強，鋰礦、化工板塊活躍。總體而言，大盤及時迎來修復，短線趨勢性下探的概率不大;但就結構上來看，科創方向整體趨勢更好，特別是在弱勢行情中更容易逆勢帶動市場情緒，而週期方向整體波動相對更大，其中部分週期股上漲邏輯也與AI產業鏈有關，因此在輪動中科創方向可更高看一眼。操作上，鑑於短期內海外市場走向仍有不確定性，以及A股該位置需要消化一定籌碼，指數層面或有反覆震盪的過程，建議逢高落袋爲安，把握好風格層面的輪動。儘管當前市場處於風格再平衡階段，但中期來看，A股的定價邏輯終將重回基本面與業績驅動。金吾財訊
6月25日 週四
信創產業鏈國產化全面提速，信創ETF易方達（159540）標的指數漲超6%
截至14:47，國證信息技術創新主題指數上漲6.0%，成份股中，北京君正、神州數碼、德明利、中科曙光均漲停。消息面上，華爲擎雲中標中央國家機關2026年便攜式計算機批量集中採購項目，以705臺佔比38.95%位列第一。行業統計顯示，2026年國產操作系統在黨政領域滲透率已超過85%，從“基本可用”全面跨入“好用、穩用、深用”階段，金融、能源、航天等關鍵行業信創替代同步縱深推進，信創產業正從政策驅動轉向需求驅動。市場分析指出，目前政策脈絡已從“支持人工智能技術發展”延伸至“算力基礎設施建設”和“國產產業鏈自主可控”，AI算力芯片作爲大模型訓練推理和智算集羣建設的核心硬件底座，有望在政策牽引下持續...證券之星
6月25日 週四
港股直擊 | 建滔積層板再提價15%，中國建材大漲逾16%受益玻纖景氣
中國建材( 中國建材 )逆市漲超16%，截至發稿，漲13.96%，報6.04港元，成交額13億港元。行業龍頭建滔積層板於6月16日完成年內第五輪提價，宣佈所有厚度FR-4覆銅板及PP半固化片產品價格統一上調15%。作爲覆銅板核心原材料的電子玻纖布價格持續攀升，常用規格產品較年初累計漲幅已超過70%。由於電子布在覆銅板成本結構中佔比高達25%-40%，玻纖原料供給緊張正持續向產業鏈下游傳導，推動基材廠商提價。此外，高端低介電電子布供不應求，交付週期顯著拉長，而新增織布機設備交付週期已超過一年，短期內行業新增產能有限，供需缺口難以有效緩解。老虎證券
6月25日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數下午15：00報盤
截止北京時間2026-06-25 15:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報4387.55點，較昨日收盤跌-91.47前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)智譜 02513.hk2380.009.48聯想集團 00992.hk24.024.80零跑汽車 09863.hk35.204.08嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk128.501.90海爾智家 06690.hk19.951.12前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)攜程集團－Ｓ 09961.hk310.20-12.27舜宇光學科技 02382.hk67.20-11.46阿里巴巴－Ｗ 09988.hk94.35-5.08地平線機器人－Ｗ 09660.hk3.83-4.73MINIMAX-W 00100.hk456.20-4.48金吾財訊
6月25日 週四
【券商聚焦】光大證券首予林清軒(02657)“買入”評級 指25年業績高增長
金吾財訊 | 光大證券研報指，林清軒(02657)是中國高端國貨護膚品牌的領導者，聚焦抗皺緊緻類護膚品市場，旗艦品牌“林清軒”定位於提供基於天然、山茶花成分的高端護膚改善方案。公司以精華油品類佔主導，25年收入佔比42%、同比增長129%，持續鞏固山茶花成分心智，在研發/原材料產地建設/外部機構合作方面持續加碼、夯實競爭力、提高影響力。同時，公司延伸品類和功效佈局，成功推出了面霜、精華水、防曬等新大單品，並且通過內生（推出社區生活美容品牌華嫆莊）和外延併購等方式，豐富品牌矩陣、增加對細分賽道的佈局。公司25年線上/線下渠道收入佔比70%/30%，線上渠道收入增長141%領先。線下渠道在多線城市積極拓展、25年末門店數580家、淨增14.6%，平均單店店效亦有提升接近28%。線上渠道優化平臺佈局、把握流量機遇，抖音平臺躍居平臺銷售規模第一、在線上直銷渠道收入中佔比61%。光大證券預計公司26~28年營業收入分別爲33.8/43.9/53.6億元，分別同比增長38.1%/29.9%/22%，歸母淨利潤分別爲5.1/6.6/8億元，分別同比增長41.4%/28.9%/22.1%，對應2026~2028年EPS爲3.60/4.64/5.66元，26~28年PE爲7/6/5倍。綜合相對估值和絕對估值結果取平均值，給予公司目標價37.58元人民幣，摺合爲43.22港元，首次覆蓋、給予“買入”評級。風險提示：消費需求疲軟；門店客流下降，或者線下開店不及預期；線上渠道流量成本上升、獲客成本增加；行業競爭加劇，主打某一成分或者功效的領域的新進入者增加；產品結構較爲集中、新品推出或銷售不及預期。金吾財訊
6月25日 週四
【券商聚焦】華創證券維持智譜(02513)“推薦”評級 指GLM-5.2開源上線 定義長程任務新範式
金吾財訊 | 華創證券研報指，6月17日，智譜(02513)上線並開源GLM-5.2。 GLM-5.2是智譜從Coding走向長程任務的關鍵升級。報告認爲，AI Coding的核心價值正在從輔助生成，走向理解項目、拆解任務、持續調試和最終交付，智譜正在卡位這一變化。Solid 1M上下文是GLM-5.2的核心底座，長程任務開始從“能跑”走向“能交付”。報告認爲，長上下文真正的價值不是簡單“讀得多”，而是支撐開發、聯調、測試、打包上線等完整工程鏈路。Coding體感提升進一步強化開發者場景，GLM Coding Plan有望成爲商業化抓手。報告認爲，開發者場景高頻、剛需、效果可驗證，有望率先放量。開源、Infra優化與國產算力適配共振，智譜生態價值繼續放大。報告認爲，智譜的競爭力不只是模型榜單，而是“模型能力+長程任務+國產算力+開源生態+Agent應用”的系統能力，未來有望從大模型公司升級爲數字員工基礎設施。GLM-5.2上線並開源進一步驗證智譜在國產大模型中的技術領先、工程化能力和生態擴張能力，長期有望受益於AI Coding、長程任務和數字員工滲透率提升。我們預計公司 2026-2028年營業收入爲30.20億元、71.08億元、122.78億元，對應增速 316.9%、135.4%、72.7%；歸母淨利潤爲-46.42億元、-37.41億元、-21.28億元，維持“推薦”評級。風險提示：技術研發與模型迭代風險、商業化落地與收入不確定性、算力成本與資源供給風險、行業競爭加劇風險。金吾財訊
6月25日 週四
騰訊控股、阿里巴巴股價創下本輪調整新低！港股過度定價加息，賠率已較爲突出
近期港股市場相關指數加速調整。恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)權重股騰訊控股、阿里巴巴-W股價先後創下本輪調整新低，儘管AI智能體、大模型迭代進展利好較爲密集，但資金對此反應較爲遲鈍，相反對尚未真正確認的美聯儲加息拐點過度計價。在本輪調整中，恒生互聯網科技業指數權重股表現遠不及A股算力設備類企業(如光模塊、半導體產業鏈)，也不及純大模型類公司(如智譜、MINIMAX等)，自2025年10月以來，恒生互聯網科技業指數回撤幅度達40%，部分權重股跌幅甚至近五成，即便作爲純消費屬性公司，也已經嚴重低估。高盛指出：阿里在內的國內互聯網公司盈利下調週期見底，下半年盈利有望改善。阿里巴巴當前估值...證券之星
6月25日 週四
【券商聚焦】華興證券首予康哲藥業(00867)買入評級 指創新驅動價值重估
金吾財訊 | 華興證券研報指，康哲藥業(00867)正逐步由醫藥推廣平臺向創新型專科醫藥企業轉型，近期核心關注點包括集採影響出清、創新管線集中上市、投資收益逐步釋放。不同於市場對康哲藥業傳統CSO企業的定位，該機構認爲公司已逐步形成“成熟產品提供穩定現金流、創新產品驅動增長、投資收益增強盈利彈性”的多元業務結構。2025年，公司受集採影響較大的產品業績已逐步穩定，該機構預計2026-2028E公司收入和利潤增速分別爲20%/21%/23%和28%/19%/20%。該機構認爲，隨着公司進入新一輪增長週期，以及創新產品收入貢獻持續提升，公司估值體系將逐步優化。公司成熟產品持續提供穩定現金流，並支撐創新研發投入，逐步構建“商業化回款—研發投入—新品上市—利潤釋放”的良性循環。2025年，公司創新藥及獨家藥收入增速達44%，表明公司增長驅動力正逐步轉向創新業務。該機構預計，2026-2028E公司獨家和創新藥增速爲47%/40%/41%，公司創新產品預計將進入集中上市階段。該機構認爲，2026年，百盧妥、億福欣等重點產品收入貢獻將持續提升，2027年，Y-3、唯康度塔單抗等具備差異化優勢的創新藥陸續上市，公司獨家及創新藥收入佔比預計將於2026E-2028E提升至54%/61%/68%。該機構的目標價對應公司2026年25xPE，高於同行業可比公司平均水平19x的估值。該機構認爲，隨着公司存量集採產品業績自2025年起逐步趨穩，現有創新藥保持較快增長，2026E-2028E年多款新藥陸續獲批上市後，公司業績有望持續增長。因此，該機構認爲公司目標價對應的估值溢價具備一定合理性。當前市場尚未充分反映創新藥商業化、德鎂醫藥分拆及國際化業務拓展帶來的長期價值。考慮到公司創新管線持續兌現、現金流穩健以及商業化能力突出，該機構首次覆蓋給予買入評級。風險提示：1）行業政策波動；2）創新藥研發及臨牀失敗；3）新藥商業化推廣不及預期；4）產業國際化及地緣政治風險；5）市場競爭加劇。金吾財訊
6月25日 週四
港股直擊 | 阿里巴巴-W跌超5%，總市值失守2萬億港元
阿里巴巴-W(09988)午後跌幅擴大逾5%，盤中觸及94港元創年內股價新低，總市值跌破2萬億港元大關。截至發稿，跌5.33%，報94.1港元，成交額97.18億港元。據多家外媒報道，阿里巴巴近日向美國法院提起訴訟，要求美國國防部將其從“中國軍事企業名單”(Chinese Military Companies List)中移除。阿里巴巴於6月24日證實已正式啓動相關法律程序。另一方面，據媒體報道，美國AI公司Anthropic日前向美國國會提交信函，指控阿里巴巴通過大量虛假賬戶獲取其大模型Claude的能力數據，並稱這是其迄今遭遇規模最大的“模型蒸餾（distillation）攻擊”事件。老虎證券
6月25日 週四
日經225指數收漲4.61% 報72366.34點
金吾財訊 | 日經225指數今日收漲4.61%，報72366.34點。債券策略師警告稱，日本首相高市早苗提出的2.3萬億美元投資計劃，可能對日本政府債券市場帶來新的壓力，並引發市場對融資方式以及政策能否兌現增長承諾的擔憂。該計劃擬在截至2041年3月的14年內，實施超過370萬億日元（約2.3萬億美元）的公共及私人投資。儘管政府尚未具體說明需要多少額外的財政支出，但多家券商的策略師表示，政府借貸規模的擴大可能會推高長期債券收益率。三菱日聯資產管理公司執行基金經理Masayuki Koguchi表示，投資者將重點關注該計劃的融資方式，“最終很可能通過發行國債或其他方式籌資”，這種結果可能使債券市場“難以買入”。大和證券首席策略師Shun Otani在一份報告中寫道，該投資計劃“將對日本國債市場產生一定負面影響”。他表示，政府最新預測假設每年財政支出約爲10萬億日元，並額外發行過渡性債券，但市場對這些投資能否帶來預期增長仍存在不確定性，這將推高風險溢價。金吾財訊
6月25日 週四
