【券商聚焦】光大證券：26年供需偏緊矛盾未變，繼續看好銅價上行

金吾財訊 | 光大證券研究指，截至2026年7月3日，SHFE銅收盤價102980 元/噸，環比6月26日+1.40%；截至7月3日，LME銅收盤價13358 美元/噸，環比6月26日+0.27%。（1）宏觀：美國6月非農就業不及預期後，美元走弱，銅價反彈。（2）供需：海外硫磺供應緊張尚未有效緩解，溼法鍊銅供應擾動預期仍存；國內銅社庫處低位，線纜企業開工率創年內新高；COMEX-LME銅價價差爲正，或導致美國繼續虹吸全球銅庫存。2026年供需偏緊的矛盾依然未變，繼續看好銅價上行。