美伊局勢反覆打壓金銀期貨 機構長期維持黃金價格樂觀預期

金吾財訊 | 黃金期貨結束兩日連漲行情開啓回落，地緣局勢反覆成爲短期價格壓制核心因素。美伊衝突再度升溫推升原油價格，市場重新擔憂通脹反彈與美聯儲加息動作，無利息屬性的貴金屬承壓明顯。儘管雙方後續達成停火共識，但衝突反覆出現加劇市場對能源價格再度衝高的預期，交易端避險做多黃金的意願明顯降溫。同期美元創下近一年最大月度漲幅，走強美元抬高海外買家採購黃金的成本，進一步加劇貴金屬下行壓力。ADM 投資者服務機構表示，市場對美伊談判走向存疑，持續限制黃金反彈空間。

短期多重利空因素交織，美聯儲偏鷹基調削弱貨幣貶值預期，市場普遍預判年內仍存在加息可能，多重因素共同壓制貴金屬盤面，但高盛大宗商品研究主管指出金價並未出現深度下跌，機構依舊看好金價後續上行潛力，同時給出短期擾動之外的中長期支撐邏輯。從長期結構性邏輯來看，多國央行加速外匯儲備多元化配置，2022 年海外資產凍結事件是核心驅動，該邏輯也是機構給出 2026 年末金價 4900 美元每盎司目標價的核心依據。世界黃金協會調研數據顯示，受訪 76 家央行中，45% 機構計劃未來十二個月增持黃金儲備，增持比例創下歷史新高，持續提供長期買盤支撐。

盤面成交數據顯示，7 月交割 Comex 黃金期貨 (XAUUSD:CUR) 下跌 1.4%，結算價報 4022.30 美元每盎司；同期 7 月白銀期貨 (XAGUSD:CUR) 下跌 1.7% 至 58.175 美元每盎司，兩類品種結算價均創下本年度第二低點，短期市場避險資金流出特徵顯著，中長期央行購金需求與宏觀週期變量形成行情雙向拉扯。