【券商聚焦】國金證券首予創想三維(03388)“買入”評級 指其有望躍升爲生態平臺龍頭

金吾財訊 | 國金證券發佈研報指，創想三維(03388)作爲全球消費級3D打印龍頭，有望從硬件廠商躍升爲消費級3D創意生態平臺的硬件入口型龍頭，戰略遵循"硬件入口—生態延伸—平臺變現"三級躍遷。報告首次覆蓋給予"買入"評級，目標價39.58港元。

財務與業務方面，2025年公司營收31.27億元，同比增長36.65%；歸母淨虧損1.83億元，主要繫上市前股份發行及特別股息產生2.4億元非經常性支出，經調整淨利潤0.92億元。

國金證券預計公司2026-2028年營收分別42.5/62.0/86.3億元，同比增35.9%/45.9%/39.1%；歸母淨利潤分別1.7/3.3/4.8億元，經調整淨利潤分別1.8/3.4/4.9億元，同比增147%/87%/46%。

業務亮點在於：公司爲唯一同時覆蓋3D打印、3D掃描、激光雕刻三大品類的平臺型企業。2025年全球消費級3D打印設備市佔率11.2%居行業第二；3D掃描儀市佔率45.3%全球第一。2026年5月發佈KliTek™多噴嘴技術與Sermoon P1掃描儀，與奧比中光、傑普特光電深化合作，完善"增材+減材"製造閉環。創想雲社區註冊用戶約570萬，模型數270萬，遠期有望通過訂閱、模型交易等軟件服務變現。

風險提示包括行業競爭加劇、宏觀環境波動、原材料價格波動及知識產權風險。"