【券商聚焦】國泰海通維持吉利汽車(00175)“增持”評級 指2026年盈利能力將顯著提升

金吾財訊 | 國泰海通證券發佈研報指，吉利汽車(00175)2026年高端車、出口大幅增長將顯著提升公司盈利能力，對2026年經營業績持樂觀態度。維持“增持”評級，目標價34.38港元。

2026年5月銷量同比增長1%至23.8萬輛。其中新能源銷量13.3萬輛，純電動7.7萬輛（同比下滑19%），插電式混動5.7萬輛（同比增長32%）。分品牌看，吉利品牌銷量18.3萬輛（同比下滑3%），領克品牌2.1萬輛（同比下降25%），極氪品牌3.4萬輛（同比增長82%）。海外出口8.5萬輛，同比增長184%。

2026年1-5月累計銷量118.2萬輛，同比增長1%。其中新能源銷量63.8萬輛，純電動35.8萬輛（同比下滑16%），插電式混動28.0萬輛（同比增長58%）。吉利品牌銷量91.4萬輛（同比下滑6%），領克品牌12.5萬輛（同比下滑2%），極氪品牌14.3萬輛（同比增長93%）。海外出口37.1萬輛，同比增長158%。2026年全年銷量目標345萬輛，較2025年增長14%，其中新能源銷量目標222萬輛，較2025年增長32%。分品牌：吉利品牌目標275萬輛，領克品牌40萬輛，極氪品牌30萬輛。

報告認爲“智能吉利2025”戰略大獲成功，大幅提升了公司的全球競爭力，新的戰略目標有望帶領公司達成更高的成就。綜合考慮公司強勁的發展勢頭和出色的經營管理能力，預計2026-2028年歸母淨利潤分別爲214.9億元、291.8億元、389.0億元，EPS分別爲1.98元、2.69元、3.59元。

風險提示包括新車銷量風險、價格戰風險、原材料漲價風險。