【券商聚焦】中金評5月物價數據：上下游物價分化加大

金吾財訊 | 中金評5月物價數據，受油價上漲斜率放緩影響，5月PPI環比漲幅收窄，但受低基數影響，PPI同比漲幅從2.8%進一步擴大至3.9%；受汽油、服務及金價回落影響，CPI環比下降、同比持平於1.2%，核心CPI同比放緩。上下游物價分化加大，上游生產端走強、下游消費端走弱。

向前看，隨着美伊談判宣佈進入“最後關頭”，油價隨風險溢價下降而回落，最陡峭的油價衝擊階段可能已經過去，但未來兩月在低基數影響下PPI同比或將維持在高位。而終端消費品需求偏弱，CPI同比或仍將溫和。CPI和PPI剪刀差持續較闊，或使得中下游行業利潤進一步承壓。