年內發行超8500億元！科創債市場步入“提質放量”快車道

今年以來，科創債發行規模穩步攀升，與股權融資形成全週期互補格局，有效打通“科技—產業—金融”良性循環。Wind數據顯示，截至2026年6月3日，以發行起始日計算，年內科創債已發行和計劃發行的總規模已達8570.93億元，涉及821只債券。

年內發行規模超8500億元

進入2026年，科創債延續了去年的迅猛擴容勢頭，發行呈現出“高頻次、大單多、主體廣”的新特徵。僅6月3日當天，西安高新硬科技產業投資控股集團、中信建投、中國船舶集團、江蘇核電等多家公司便集中發行了科創債。

其中，中信建投發行規模最大，本期發行的債券分爲兩個品種，品種一發行金額爲不超過30億元，債券期限爲2年；品種二發行金額爲不超過30億元，債券期限爲3年。

此前的5月25日同樣是科創債發行的密集日。南京市創新投資集團、上海國盛集團、首鋼集團等6家公司單日發行了7只科創債，規模高達86億元。

其中，上海國盛集團發行的“26國盛MTN002”規模達35億元，爲當日之最。該債券募集資金中，15億元用於置換下屬子公司收購科創企業股權的款項，20億元用於置換通過基金出資形式的自有資金投入，專項支持科創企業發展。

從整體數據看，根據Wind統計，以發行起始日計算，截至6月3日，今年以來已發行的科創債數量達到821只，已發行及計劃發行的總規模合計達8570.93億元，與去年同期相比增長了10.74%。

從發行人所處行業來看，覆蓋了工業、金融、公用事業、材料、信息技術、能源等多個領域，顯示出科創債的“科技”屬性已從狹義的硬科技產業，擴展至爲科技創新提供支撐和服務的大範圍產業主體。

更爲關鍵的是，科創債的期限結構正在發生深刻變化。目前，3年期和5年期品種合計佔比近七成，仍是市場主力，但10年期、15年期、20年期乃至30年期的超長期債券案例不斷湧現。

融資期限的顯著拉長，有效緩解了傳統銀行信貸“短貸長投”與科技研發長週期之間的期限錯配矛盾，爲企業核心技術攻關與長期產能佈局提供了更穩定的資金支持。

政策紅利持續釋放

科創債市場的快速成長，首先得益於監管層在制度層面的系統化設計與持續優化。自2025年5月債市“科技板”正式落地以來，科創債的制度框架經歷了多輪迭代升級。

2026年3月，交易商協會發布《關於進一步優化科技創新債券機制的通知》，對原有政策進行系統性升級，從主體認定、資金用途、債券期限、配套機制等多個維度細化支持措施。新政策擴大了發行主體認定範圍，對科技型企業募集資金用途實施分層分類管理，並積極引導企業發行中長期科創債券，着力引導資金精準投向“硬科技”領域。

與此同時，地方政府也紛紛出臺配套激勵措施，形成政策合力。例如，四川省對科創債發行主體給予直接補貼，江蘇省提供利息貼息支持，北京市昌平區則創新推出科創債擔保代償風險補償機制。這些地方性政策有效降低了企業的發債成本和風險，激發了市場主體積極性。

在政策持續驅動下，科創債的發行主體結構正發生積極而深刻的變化。儘管高等級中央企業和國有企業仍是發行主力，但民營企業的參與度快速提升，已成爲市場增量中不可忽視的重要力量。

Wind數據顯示，今年以來民營企業已發行科創債104只，發行規模達994.94億元，佔總規模的11.61%。從具體發行人看，民營企業陣容持續擴容，新增了寧德時代、小米通訊、九州通醫藥等知名企業。

從融資成本來看，當前低利率環境爲科創債發行提供了有利條件。數據顯示，年內新增主體評級不低於AAA級的科創債，其發行時的平均票面利率僅爲1.88%。對於信用資質較強的央國企而言，融資成本下降空間更爲顯著，這進一步提升了其發行科創債的積極性。

市場擴容空間仍大

展望未來，市場普遍預期科創債仍有較大增長空間，多家機構給出積極預判。

聯合資信等研究機構認爲，政策有望進一步放寬發行主體資質要求，將更多處於成長期、輕資產特性的科創企業納入支持範圍，破解當前部分優質中小科創企業因評級、資產規模等限制難以發債的困境。

此外，今年1月，中國人民銀行明確將原民營企業債券融資支持工具與科技創新債券風險分擔工具統一管理，合計提供2000億元再貸款額度，合併設立“科技創新與民營企業債券風險分擔工具”。這一舉措有助於緩解投資者對中小科技企業債券的風險擔憂，增強承銷機構的參與意願，進一步擴大對科創領域的融資供給。

東方金誠研究發展部分析師姚宇彤指出，隨着相關支持政策不斷優化以及投資者認可度的提高，國資運營公司、民營科創企業、私募股權投資機構、金融機構等各類主體的發債門檻有望進一步降低，發行主體將漸趨多元化，並帶動發行規模持續擴大。

總體而言，科創債作爲資本市場服務科技創新的重要金融工具，其市場規模的擴大將爲更多科技型企業拓寬債券融資渠道。企業可利用債市低成本資金優化資本結構，將更多資源投入科技創新領域的項目建設、研發投入和併購重組中，從而有效提升科技創新能力和整體競爭力。在政策持續加碼、市場需求旺盛、成本優勢明顯的多重利好下，科創債市場有望繼續保持高速發展態勢，成爲債券市場上最具活力的創新品種之一。