【券商聚焦】中信建投：火箭降本開啓商業航天新週期

金吾財訊 | 中信建投表示，低軌資源稀缺且先到先得，全球衛星組網競賽白熱化。SpaceX規劃超百萬顆衛星，中國星網/千帆/鴻擎合計規劃近4萬顆，ITU時限約束下各方加速搶佔頻軌資源。可回收火箭是產業提速核心催化：國內多款火箭密集衝刺複用試驗，SpaceX V3星艦發射成本有望大幅下降。太陽翼是產業鏈確定性最強的通脹環節，單星功率提升驅動面積增長。砷化鎵爲目前主流方案，但由於鎵、鍺相對稀缺且受出口管制，供需關係緊張將推動價格高漲，將採用P型HJT晶硅/鈣鈦礦路線作爲補充，目前北美Space X採用晶硅方案已顯現經濟性，硅材料充裕且不受專利限制，更適合海外大規模生產。