【券商聚焦】華泰證券：看好工程機械盈利韌性

金吾財訊 | 華泰證券表示，據工程機械協會，2026年5月銷售挖機2.48萬臺，同比增長36%。其中國內銷量1.16萬臺，同比增長39%；出口量1.32萬臺，同比增長34%。海外延續高景氣，國內更新需求推動行業復甦。5月挖機內外銷均實現加速，頭部主機廠斬獲大額國際訂單。主要品類陸續提價，龍頭的表態也意味着行業有望從“以價換量”轉向“價值競爭”，打破市場對於行業持續通縮的預期。此前5月三一、徐工、柳工陸續宣佈旗下挖機產品提價，幅度3~5%，目前處於逐步落地階段，有望爲相關主機廠Q2毛利率提供支撐。此外，當前國內挖機存量機齡仍處於2016年以來的高位區間，疊加二手機出海帶來的置換空間，爲內需復甦提供堅實支撐。

該機構指，2026年工程機械有望演繹內外共振上行。未來雅魯藏布江下游水電工程等重點基建項目的陸續落地開工、煤價企穩回升帶來礦山需求的增長有望爲挖機內需提供支撐，同時全球金屬價格維持高位有望充分拉動海外礦山機械需求，看好國產工程機械主機廠全球市佔率的提升。