【券商聚焦】國聯民生證券維持吉利汽車(00175)“推薦”評級 指其受益高端化與出口雙輪驅動

金吾財訊 | 國聯民生證券發佈研報指，吉利汽車(00175)受益於高端化與出口雙輪驅動，極氪品牌銷量表現亮眼。

核心銷量數據顯示，2026年5月公司總批發銷量237,637輛，同比+1.0%，環比+1.1%。其中，極氪品牌銷量34,377輛，同比+81.8%，環比+8.1%，成爲高端增長核心；極氪9X、009豪華雙旗艦持續熱銷，極氪9系8系車型佔比近50%，品牌單車成交均價同比增長52.4%。

出口方面，5月海外出口銷量85,144輛，同比+183.7%，環比+2.4%，出口佔總銷量35.8%；1-5月出口累計37.1萬輛，同比+44.4%，標誌從產品出海向品牌、技術出海全面升級。吉利品牌銷量182,528輛，同比-3.3%；銀河車型銷量81,727輛，同比-19.8%；領克品牌銷量20,732輛，同比-25.0%。

新能源板塊中，純電動汽車銷量76,633輛，同比-19.4%；插電式混動車銷量56,722輛，同比+32.0%。 

財務預測方面，研報預計公司2026-2028年收入分別爲4,883.4/5,722.8/6,254.9億元人民幣，歸母淨利潤分別爲226.6/273.0/323.2億元，對應EPS 2.09/2.52/2.98元，以6月2日18.76港元收盤價計算（匯率1HKD=0.87CNY），對應PE分別爲8/6/5倍。維持“推薦”評級。