【券商聚焦】華泰證券：厄爾尼諾來襲 關注白糖、天然橡膠及棕櫚油相關產業鏈

金吾財訊 | 華泰證券表示，多國權威氣象機構預測2026年厄爾尼諾即將爆發，其引發的全球“東澇西旱”極端氣候或將擾動大宗農產品的供給格局。受印度與泰國主產區旱情、出口禁令以及巴西能源替代邏輯等多重因素共振，全球白糖供需預計將由過剩轉爲小幅短缺，糖價上行預期走強。極端乾旱或將直接衝擊高度依賴東南亞產區的棕櫚油與天然橡膠供應鏈，歷史覆盤表明，二者在強厄爾尼諾週期內均具備較強的向上價格彈性。大豆玉米邊際受影響較小。2026/27年度厄爾尼諾發生概率較高，建議關注核心主產區易受天氣異常影響的農產品品種，建議關注白糖、天然橡膠及棕櫚油相關產業鏈。