50萬億定存到期，低利率時代理財思路在哪？

存款時代的帷幕悄然落下，專業理財的序章正緩緩鋪展。

家庭聚會上，一位親友聊起資金規劃的新需求：2021年存的五年期大額存單當年利率超4%，利息可覆蓋孩子興趣班開支，如今諮詢續存利率僅1.5%左右，收益明顯縮減。當下找到“穩妥且合理增值”的資金打理方式，正成爲不少家庭的共同訴求。

據華泰證券測算，2026年全年一年期以上定期存款到期規模將達50萬億元，多爲2020—2021年高息週期存入的家庭儲備資金。過去十年，國有大行五年期定存利率從5%以上降至1.3%，大額存單利率最高也難超1.6%，利率下行是經濟轉型下的長期趨勢，低利率或已成爲時代常態。

當前，貨幣基金、現金管理類理財收益率持續走低，A股波動加劇、股債性價比迴歸均衡，黃金大漲後震盪幅度加大，銀行理財收益平平且仍有淨值波動，不少到期資金正在尋找更適配的配置方向。在“穩健打底、合理增值”的核心訴求下，追求兼具穩健性與收益彈性的中低波“固收+”和FOF(基金中的基金)，憑藉在風險與收益間的平衡優勢，有望成爲家庭資產配置的優質選擇。

中低波“固收+”增穩求進

近年來，不少資金正逐漸湧向中低波的含權產品。Wind數據顯示，截至2025年末，一級債基、二級債基、偏債混合基金、轉債基金等基金產品規模已達2.74萬億元，全年增長約六成，規模創出歷史新高。在此背景下，以工銀瑞信爲代表的頭部基金公司正是這一趨勢中的重要參與者。

以工銀雙璽6個月持有期債券(A類：011091)爲例，該產品由工銀瑞信固定收益部首席固收投資總監何秀紅掌舵——這位擁有18年證券從業經驗、14年投資管理經驗的“老將”，擅長通過宏觀研判靈活調整久期，在信用債配置上，始終堅守風控底線。產品秉承“股債相宜，雙擎驅動”的亮點，在控制波動的同時適度配置權益類資產，力爭提高收益彈性，契合資金對“穩中求進”的核心訴求。同時，產品採用“持有期+固收”的特色設計，既以債券資產構築相對穩健收益底倉，又通過6個月持有期規則減少頻繁申贖衝擊，用紀律性對抗人性的弱點，幫助投資者規避短期波動干擾。四季報數據顯示，過去一年該基金A類收益率達4.05%，跑贏業績比較基準約1.2個百分點，年末合計規模達21.19億元，較2024年末的1.67億元實現大幅增長。

聚焦產業債券市場的工銀產業債券(A類：000045)，同樣由何秀紅管理。該產品在信用債供給收縮、需求旺盛的環境下，精選優質產業主體發行的債券，同時適度配置各行業優質白馬股，在確定性中尋找機會，力爭實現低換手、高確定性的權益增強。產品四季報顯示，截至2025年底，工銀產業債券A自成立以來收益率109.51%，較業績基準取得超50%的超額收益。同時近六月、近一年、近三年回報率均較業績基準取得顯著的超額收益。

另一隻由何秀紅參與管理的“長跑健將”基金——工銀四季收益債券A(164808)表現同樣出色。該產品自2014年2月轉型以來，歷經多輪市場週期考驗，展現出極強的抗波動能力與收益創造力。業績數據印證了其實力：四季報數據顯示，截至2025年末，該基金A類自2014 年2月10日轉型以來收益率高達94.07%，大幅跑贏61.67%的業績基準；過去一年收益率2.87%，超越基準1.12個百分點，近五年收益率排名居同類相對前列。同時，Wind數據顯示，截至2025年末，該基金近一年、近三年、近五年的最大回撤均優於同類平均。

業績數據的背後映射出工銀瑞信固收團隊對宏觀大勢的清晰認知與前瞻性把握。以首席固收投資總監何秀紅爲代表的工銀瑞信固收團隊觀察到，部分投資者青睞分紅機制的產品，可在理財之餘滿足日常現金需求；部分投資者更看重低波動基礎上的長期收益，因此她領隊管理的中低波“固收+”產品在策略與運作上各有側重，實現了對不同需求的精準適配。整體看來，從純債打底到權益增強，工銀瑞信的“固收+”產品矩陣憑藉差異化定位與紮實業績，如同爲不同需求的資金量身定製的“財富方舟”，爲定存到期資金提供了多元配置選擇。

FOF省心適配

今年以來，FOF基金髮行火爆。Wind數據顯示，截至2026年3月20日，FOF新發規模高達651.25億元。FOF的配置價值正在迅速被熟知、接受。對普通投資者來說，FOF由專業團隊“選基金”，省心又高效，是定存到期後不錯的配置選擇。

在2025年末規模超60億元的FOF頭部機構中，工銀瑞信等4家公募全年規模增長超100%，四季度增幅更是突破60%。若以2022—2025年收益率超10%爲篩選標準，工銀瑞信旗下有8只基金入圍，數量居行業首位，工銀價值穩健6個月持有FOF(A類：013300)便是其中的核心代表。

該基金由FOF投資部總經理趙志源與基金經理許心遠共同管理，定位中風險固收+，以25%爲風險資產上限，採用“戰略+戰術”雙層配置框架：戰略層面以股債爲核心，輔以商品等低相關資產構建多元對沖組合，嚴控回撤；戰術層面通過量化模型動態調整，精選具備持續超額收益能力的基金。四季報數據顯示，該基金近一年收益率達7.27%，超業績比較基準4.63%，回撤控制良好，6個月持有期設計契合定存資金“穩中求進”需求。

對於風險偏好更低、資金使用週期更短的投資者，工銀智遠配置3個月持有FOF(A類：008144)提供了靈活選項。該基金由擁有12年證券從業經驗、9年投資管理經驗的基金經理周崟管理，產品定位低風險，以債券型基金爲底倉，通過股、債、商品、QDII等多資產分散配置，在嚴控波動的前提下追求保值增值，3個月持有期既減少頻繁申贖干擾，也爲基金經理提供穩定運作空間，適配中低風險資金的短期過渡需求。

周崟管理的另一款產品工銀穩健養老一年持有A(009335)，則聚焦長期配置場景。憑藉穩健的資產配置策略，該產品可承接定存到期後的長期配置需求，尤其適合作爲養老資金等長期規劃的選擇。

從短期靈活配置到長期養老規劃，工銀瑞信FOF產品線以差異化定位與紮實業績，如同爲資金規劃了一條從當下到未來的“財富高速公路”，平穩、高效，爲定存到期資金提供了多元的配置選擇。

投研風控築基

產品的長期穩健，源自工銀瑞信覆蓋“投研—風控—產品”的全鏈條專業支撐。工銀瑞信在投研端搭建了“宏觀—中觀—微觀”三層研究體系，融合“自上而下+自下而上”策略，支持基金經理動態調整久期與資產配置，從容應對市場波動；在風控端，工銀瑞信配備專職信用研究團隊，內部評級標準嚴於外部，搭建覆蓋多類風險的全面風控體系，通過久期管控、分散投資等手段嚴控波動，始終將資金安全放在首位；而在產品層面，依託體系支撐，工銀瑞信構建了覆蓋多類型策略的產品矩陣，精準匹配不同風險偏好投資者的差異化配置需求。

從投研體系到風控機制，再到產品矩陣，工銀瑞信以“平臺型、團隊制、一體化、多策略”體系替代單一經理依賴，用制度的確定性對抗市場的不確定性，如同一位沉穩可靠的“財富管家”，默默守護着每一份資金，成爲定存到期資金的承接者。

結語：

50萬億資金重新配置，是中國家庭財富管理從“單一依賴”向“多元均衡”的深刻轉型，是一場關乎財富未來的“世紀遷徙”。那個靠存款輕鬆跑贏通脹的時代已然過去，專業、紀律與長期主義正成爲財富保值增值的核心密碼。

對普通投資者而言，與其在市場噪音中頻繁擇時，不如藉助專業的體系化工具，實現財富的穩健過渡。覆蓋短中長期、風險梯度清晰的“固收+”與FOF產品線，以嚴控回撤爲前提，追求可預期的適度回報，恰好契合定存到期資金“穩中求進”的核心訴求。

正如一位資深投資人所言：“真正的財富安全感，不是賬戶數字的暴漲，而是你知道自己的錢被如何對待。”在這個利率下行、波動常態化的時代，或許最聰明的“搬家”方式，就是把資金交給那些懂得敬畏風險、尊重週期、並願意用專業與時間兌現承諾的管理者——工銀瑞信正是其中的實踐者之一。

(文章來源：券商中國)