交易日-給和平一個機會

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多3月25日 - 周三，由於人們希望美國 (link) 和伊朗 (link) 正朝著達成和平協議的方向邁進 (link)，股市 (link) 上漲，油價 (link) 和債券收益率下降。投資者的樂觀情緒反映在 MSCI 所有國家股票指數上，該指數創下了六周以來的最大漲幅。

在我今天的專欄中，我將探討近期在中東 (link) 能源衝擊的背景下，市場對提高利率的押注激增。從根本上說，市場已反應過度 (link) - 這種走勢可能合乎邏輯，但其幅度值得懷疑。

如果您有更多時間閱讀，我在此推薦幾篇文章，幫助您理解今天市場上發生的事情。

1. 伊朗高級官員稱，儘管最初反應消極，但伊朗仍在審查美國的提議 (link)

2. 西方大國無法確保紅海航運安全。霍爾木茲海峽將更難 (link)

3. 美國 2 月份進口價格創下近四年來最大漲幅 (link)

4. 伊朗戰爭動搖了海灣石油美元的基礎：邁克-多蘭 (link)

5. 私人信貸如何經受住壓力測試 (link)

今日主要市場動態

• 股市：一片綠色。亞洲、歐洲 (link)、美洲均走高，其中日本 (link) +3%，歐洲斯托克和富時100指數 (link) +1.4%，墨西哥 +3.6%。華爾街三大指數上漲 0.5-0.8%。MSCI 世界指數上漲約 1%，為 2 月 9 日以來最好的一天。

• 板塊/股票：標普500指數的 11 個板塊中有 9 個上漲；材料 +2%，消費品和醫療保健 +1%。能源-0.5%。亞馬遜和 Nvidia +2%，科技公司英特爾、AMD、超微電腦和惠普均上漲 7-8%。

• 外匯：美元廣泛上漲。美元/日元回升至 160.00 附近，澳元是 G10 跌幅最大的貨幣。

• 債券：美國債券反彈，曲線牛市趨平。2s/10s 曲線低於 44 個基點，為 8 月以來最低收盤價。與昨天的 2 年期債券拍賣一樣，今天的 5 年期債券拍賣也非常疲軟。

• 商品/金屬： 石油 (link) -2%，黃金 (link) +2%。Comex 銅 +1.5%。

今日話題

重大新聞

周三的數據顯示，美國 2 月份進口價格創下四年來最快漲幅，在 1 月份上調 0.6% 之後又上漲了 1.3%。進口資本貨物價格漲幅為1988年以來最大。

中東衝突預期導致的能源 (link) 成本上升被歸咎於此。但請記住，1 月和 2 月油價上漲約 15%，而本月到目前為止已上漲了 35%。消費者和企業應做好準備，迎接未來幾個月更強勁的價格上漲。

溢價服務

長期以來，美國科技股相對於股市的估值溢價幾乎消失殆盡。以可比的 12 個月遠期市盈率衡量，現在的溢價是七年來最小的。

Roundhill "Mag 7" ETF 今年下跌了 10%，是標普500指數的三倍。調整已經結束了嗎？摩根大通（JPMorgan）認為人工智能仍在失去一些動力，巴克萊（Barclays）則認為科技增長引擎幾乎沒有停止的跡象。你的錢，你做主。

世界各國終於開始拋售國債？

外國央行在紐約聯儲托管的美國國債持有量創 2012 年以來新低，並將自 2010 年以來首次跌破 3 萬億美元。在過去的四周里，這些持有的國債價值暴跌了 750 億美元。

根據德意志銀行的數據，其中包括價值約 600 億美元的直接拋售，為 2020 年以來最多。外國央行去年是國債的適度賣家，但這被 4400 億美元的私人部門購買所抵消。如果官方拋售加速，私人部門是否會填補缺口？

明天市場會發生什麼變化？

• 中東局勢發展 (link)

• 能源市場走勢

• 日本 2 月份服務業 PPI 通脹率

• 德國 GfK 消費者信心指數(4 月)

• 歐洲央行決策者路易斯-德金多斯、佩德羅-馬查多和帕特里克-蒙塔格納發表講話

• 英國央行決策者艾倫-泰勒和梅根-格林發表講話

• 挪威利率決議

• 南非 (link) 利率決議

• 墨西哥利率決議

• 加拿大央行高級副行長卡羅琳-羅杰斯發表講話

• 美國每周申請失業救濟人數

• 美國財政部拍賣 440 億美元 7 年期債券

• 計劃發表講話的美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)官員包括理事麗莎-庫克、斯蒂芬-米蘭、菲利普-杰斐遜和邁克爾-巴爾，以及達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛里-洛根

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