交易日-為全球加息做好準備

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多3月19日 - 華爾街 (link) 周四在劇烈波動的交易中下跌，世界股票、債券和石油 (link) 價格大幅波動，因為交易商開始為全球加息定價 (link)，以應對中東能源危機帶來的通脹壓力 (link)。

在我今天的專欄中，我將探討即將上任的美聯儲主席瓦爾許（Kevin Warsh）的首次加息行動將是加息 (link)，而不是他的上司所渴望的減息的可能性。

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，可以幫助您理解今天市場上發生的事情。

1. 危機加深，特朗普告訴以色列不要重復打擊伊朗能源 (link)

2. 卡塔爾能源公司首席執行官稱，伊朗的襲擊導致卡塔爾 17% 的液化天然氣產能在長達五年的時間里無法使用 (link)

3. 伊朗戰爭給中東能源留下了深深的、代價高昂的傷疤：Bousso (link)

4. 各國央行隨時準備應對戰爭引發的通脹 (link)

5. 伊朗戰爭升級喚醒市場意識到加深經濟痛苦的風險 (link)

今日市場主要動向

• 股市：亞洲和歐洲一片紅海。日本、印度、韓國下跌 3% 或更多；英國、德國、泛歐 (link) 基準下跌 2% 或更多。華爾街三大指數收窄跌幅，但最終下跌 0.3-0.4%。

• 板塊/股票：標普500指數的八個板塊下跌，其中材料板塊下跌-1.6%，主食消費板塊和自由裁量板塊下跌-0.8%。能源 +1.5%。貝克休斯 +5.6%，雪佛龍 +1.4%；紐蒙特 -7%，美光科技 (link) -4%。

• 外匯：美元 下滑 1%，創去年 4 月以來最大跌幅，原因是非美聯儲央行 (link) 轉向鷹派。 歐元 (link)、日元 (link)、英鎊 (link) 在各自的政策會議後漲幅較大。

• 債券：美國收益率上升多達 12 個基點，2 年期/10 年期債券曲線趨平至 40 個基點，為 8 月份以來最平。 2 年期國債 (link) 收益率飆升 30 個基點

• 商品/金屬：石油結算價上漲 1%，但與早些時候的高點相去甚遠--布蘭特原油一度逼近 120 美元/桶。 黃金 (link) -4%。

今日話題

戰爭迷霧

中東戰爭持續的時間越長，它提出的問題就越多 (link)。特朗普政府是否實現了自己的目標？它到底需不需要盟友的幫助？霍爾木茲海峽是否會很快重新開放？以色列和美國是否在密切溝通？

這表明100美元的油價和金融市場壓力正令華盛頓承壓，美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）周四表示，對伊朗石油的制裁 (link) 可能被解除。在此之前，美國上周也放鬆了對俄羅斯石油 (link) 的限制。

短期價格痛苦，長期宏觀痛苦

美聯儲和其他央行為應對能源驅動的通脹而加息的壓力正在迅速增加。但長期的經濟損失--消費者支出、財富效應、能源供應中斷甚至短缺--可能是巨大的。

收益率曲線的急劇扁平化凸顯了這些對立的力量。美國兩年期收益率飆升至 3.90%，為 8 月份以來最高，與 10 年期收益率的差距縮小至僅 40 個基點。這是決策者的噩夢。

黃金暴跌

戰爭、地緣政治危機、全球能源衝擊、每桶 100 美元的石油、通脹壓力飆升，這本該是黃金的大好時機，然而黃金卻搖搖欲墜。本周黃金下跌了 8%，有望創下 2020 年 3 月以來最差的一周。本月下跌了 13%，這將是自 2008 年以來最糟糕的一個月，也是 40 多年來第二糟糕的一個月。

這是怎麼回事？值得回顧的是，黃金在1月份突破5,500美元/盎司的漲勢在很大程度上是投機性的。現在，投資者--散戶、機構、官方--都在爭搶現金和流動性，漲幅最大的資產很容易受到衝擊。其中最脆弱的莫過於黃金。

明天市場會發生什麼變化？

• 中東局勢的發展 (link)

• 能源市場動態

• 新西蘭貿易(2 月)

• 台灣出口(2 月)

• 中國 (link) 利率決定

• 英國公共財政(2 月)

• 德國生產者價格通脹(2月)

• 歐元區貿易、經常帳戶(1月)

• 加拿大生產者價格通脹率(2 月)

• 加拿大零售銷售(2 月)

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