分析-伊朗戰爭籠罩市場，投資者對美聯儲利率的看法更加陰雲密布

Lewis Krauskopf/Laura Matthews/Saqib Iqbal Ahmed

路透紐約3月19日 - 未來幾個月，投資者對美國貨幣政策的看法將變得更加陰雲密布，中東戰爭 (link) 使美聯儲的前景變得模糊不清，而美聯儲已經在努力應對高於目標的通脹和不均衡的勞動力市場。

美聯儲周三在連續第二次會議上維持利率穩定 (link)，一如市場預期，並堅持了之前關於在2026年降息一次的預測。但在伊朗衝突導致油價飆升的情況下，央行也預測今年通脹將高於此前預期 (link)，與此同時，美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）表示，現在知道經濟的最終影響還為時過早。

寄希望于近期降息的投資者正在重新考慮。在中東局勢動盪的情況下，一些投資者開始尋找避險場所，包括長期債券、大宗商品或派息股票。

波托馬克河資本公司（Potomac River Capital）首席投資官馬克-斯賓德爾（Mark Spindel）表示："市場被困在一大堆緊張的理由和不確定的理由之中，包括美聯儲正在發生的事情。"

美聯儲會議後，股市出現拋售，基準標普500指數.SPX當日下跌1.4%。華爾街也在消化油價的新一輪跳漲，布蘭特原油LCOc1接近每桶110美元，因為伊朗巨大的帕爾斯天然氣田 (link) 周三遭到襲擊，使得美以戰爭出現重大升級。

美元指數=USD上漲，國債收益率攀升，基準10年期國債收益率達到4.26%。

衝突中降息希望渺茫

自二月下旬衝突開始以來，原油價格飆升超過 40%，這將在多大程度上迫使美聯儲削減利率，一直是投資者最關心的問題。

即使美聯儲周三維持了利率預測，市場在會後還是降低了對貨幣寬鬆的預期。鮑威爾指出，個別美聯儲成員的預測顯示，與三個月前相比，相當數量的決策者預計今年將減少寬鬆政策。

Cresset Capital首席投資官杰克-阿布林（Jack Ablin）表示："鮑威爾不僅指出了能源價格高企的問題，還指出了關稅問題......他現在確實在關注通脹問題。我相信會有越來越多的人認為他們今年根本不會降息。"

根據LSEG的數據，截至周三晚些時候，聯邦基金利率期貨顯示，投資者預計到12月份只會有大約14個基點的寬鬆政策，也就是勉強達到四分之一個百分點的標準降息幅度。而在美以對伊朗的軍事打擊開始之前，截至 2 月底，投資者至少預期會有兩次這樣的降息。

退休和財富服務提供商Empower的首席投資策略師瑪爾塔-諾頓（Marta Norton）表示："人們對美聯儲的降息預期遙遙領先，現在我認為人們已經真正收回了這些預期。因此，如果你因為貨幣刺激政策而看好股票，也許這並不是你所認為的短期催化劑。"

就業疲軟的背景促使美聯儲（旨在維持就業和通脹的穩定）去年將基準利率下調至目前的3.50%-3.75%的水平。

西北互助財富管理公司（Northwestern Mutual Wealth Management Company）首席投資官布蘭特-舒特（Brent Schutte）表示："從整體來看，這凸顯了微妙的平衡。我們在通脹問題上沒有取得任何進展，但就業市場仍然疲軟，而且實際上正顯示出更加疲軟的跡象。"

鮑威爾會繼續留任嗎？

本周的會議預計將是鮑威爾倒數第二次擔任央行主席，他的任期將於5月屆滿。特朗普（Donald Trump）總統曾指責鮑威爾沒有進一步降低利率，他已提名前美聯儲理事沃什（Kevin Warsh）接替鮑威爾擔任主席。

但鮑威爾周三表示，在繼任者得到確認之前，他將堅持留任 (link)，在對美聯儲的刑事調查得到解決之前，他不會離開央行。

BNY美洲宏觀策略師約翰-維利斯（John Velis）表示，鮑威爾表示他可能在調查結束後繼續留在美聯儲董事會，加上通脹將持續多久以及何時可能恢復降息的不確定性，推動收益率走高。

維利斯表示，由於鮑威爾仍在美聯儲董事會，"沃什不太可能迅速上任並降低利率。"

艾布林表示，在投資者為不斷變化的背景做準備時，支付持續增長的股息的股票"可能是一個很好的藏身之處，同時這些問題也會得到解決"。

奧賽克公司（Osaic）首席市場策略師菲爾-布蘭卡托（Phil Blancato）表示，鑒於通脹堅挺，他傾向於增持大宗商品，但他對美國股市的看法並不樂觀。

布蘭卡托表示："你將別無選擇，只能考慮從美國股票中分散投資，因為美聯儲最終不會來這里拯救市場。"