《匯市短評》若股市出現回調，匯市可能面臨動盪

若股市出現回調，外匯市場可能面臨動盪，因為許多交易員依然維持在中東衝突爆發前建立的頭寸，並未為股市回調所帶來的避險情緒做好準備。

隨著主要股指逼近關鍵支撐水平，股市回調風險正在上升。例如MSCI全球股票指數去年11月至今年2月漲幅的61.8%回檔位 1,001 點僅比當前水平低 3 點，更下方的 200 日均線 984 點比當前水平低 21 點。

可以確定的是，交易員在股票上的倉位極重。即使面對諸如貿易衝突等本應阻礙股市上漲的事件，股市仍幾乎一路上揚；最近甚至對美國捲入的戰爭也幾乎未作反應。

這顯得不太合理，尤其是在交易員已經有大量獲利可了結，並有充分理由降低風險敞口的情況下。

一旦股市跌破關鍵水平，那些重倉股票的投資者很可能會降低風險敞口。如果他們這樣做，那些投資於流動性較差貨幣（這些貨幣常被用於利差交易）的投資者也將被迫平倉。

解除利差交易的資金回流美元、日圓和瑞郎（這些貨幣此前被大量賣出以為利差交易提供融資）將顯著強化市場避險情緒。這種避險情緒也會通過股市回調表現出來。而在大規模戰爭爆發前，市場已對這種風險十分擔憂，如今更有理由預期這種情況會發生。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)