交易日-銷售滾雪球，動盪蔓延

Jamie McGeever

路透佛羅里達州奧蘭多3月3日 - 周二，隨著華爾街 (link)，中東危機深化引發的股市潰敗 (link)，能源價格飆升 (link) ，以及大多數其他資產市場裂痕擴大，迫使投資者和決策者 (link)，重新思考他們的前景 (link)。

更多詳情見下文。在今天的專欄中，我將探討當前的動盪如何暴露了傳統的 "60-40 "投資組合的弱點 (link)。在股票和債券雙雙拋售的情況下，分散投資的保護作用何在？

如果您有更多時間閱讀，以下是我推薦的幾篇文章，可以幫助您理解今天市場上發生的事情。

1. 中東衝突擴大，以色列和美國再次打擊伊朗；石油飆升，股市下滑 (link)

2. 伊朗危機擾亂航運、石油和天然氣生產，全球能源價格飆升 (link)

3. 美元重獲魔力--但只是在默認情況下：Mike Dolan (link)

4. 通脹恐慌主導債券市場，促使降息押注下降 (link)

5. 儘管美國能源具有彈性，但美聯儲仍面臨新的通脹和增長風險 (link)

今日主要市場動態

• 股市：標普500指數、納斯達克指數、道指下跌 ~1%，日本下跌 3%，韓國下跌 7%。歐洲主要 (link) 指數下跌 2.5-3.5%，巴西和墨西哥下跌 3%。

• 板塊/股票：標普500指數的 11 個板塊全部下跌，其中材料板塊下跌 2.7%，工業板塊下跌 2%。國防與航空航天類股較周一的歷史高點下跌 2%。美光科技（Micron Technology）、紐蒙特公司（Newmont Corp）-8%；百思買（Best Buy）、目標公司（Target）+7%。

• 外匯： 美元 (link) 再次大幅上漲，美元/日圓位於 158.00 附近的 "干預區"。新興市場外匯大跌--巴西雷亞爾-2%，為今年最差一天；智利比索-3%。

• 債券：美國收益率上升 2 個基點，美國今年的兩次降息不再是完全定價。特朗普威脅削減與西班牙的貿易後，西班牙收益率跳升 10 個基點 (link)。

• 商品/金屬： 石油 (link) 跳漲 5%，布蘭特油價創 2024 年 7 月以來新高。 美國柴油 (link) 為 2023 年 11 月以來最高，歐洲液化天然氣 +22%。 黃金 (link) -4%，其他貴金屬 -9%。美國銅 -2%。

今日話題

有漲必有跌

全球市場幾乎沒有一個角落能逃脫目前正在形成的拋售潮。那些可能因基本面穩健而不受影響，或被視為合理的分散投資選擇的領域，正在遭受與其他領域一樣的重創。

韓國股票、黃金和白銀是周二最大的輸家。無獨有偶，它們也是近期漲幅最大的品種之一--黃金和白銀在去年年底上漲，韓國綜合股價指數(KOSPI)在今年頭兩個月上漲了50%。在對流動性的爭奪中，那些在瘋狂投機浪潮中漲幅最大的資產最有可能下跌。

凱文幫助我們

美聯儲今年兩次降息四分之一個百分點已不再完全計入 2026 年美國利率期貨價格。目前，投資者將能源供應的負面衝擊和價格飆升視為通脹威脅而非增長風險，並據此對美聯儲進行定價。

由於通脹率已經大大高於美聯儲的目標，對於特朗普總統提名的美聯儲主席瓦爾許（Kevin Warsh）來說，這是一個再具挑戰性不過的環境，他有望在 5 月份接替杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）。在沃什的領導下，美聯儲的第一項舉措可能是加息嗎？

私人信貸仍是問題

雖然中東事件扼殺了全球資產價格，但在私人信貸市場的引擎蓋下醞釀的問題並沒有消失。黑石集團（Blackstone）旗艦私人信貸基金 (link) 的贖回激增表明問題正在加劇。

周二，黑石股價暴跌 5%，競爭對手 KKR 和 Apollo 的股價也出現下跌。它們今年的跌幅都在 30% 左右，與歷史高點相比下跌了 45-50%。地緣政治動盪加速了對現金和流動性的爭奪，使拋售雪上加霜。

明天市場會發生什麼變化？

• 中東局勢的發展，尤其是能源供應的中斷

• 澳大利亞第四季度國內生產總值()

• 日本 2 月份服務業採購經理人指數()

• 中國 "官方 "製造業、服務業採購經理人指數(2 月)

• 日本消費者信心(2 月)

• 日本央行總裁植田和男發表講話

• 英國服務業採購經理人指數(2 月)

• 歐洲央行副行長 Luis de Guindos 和董事會成員 Piero Cipollone 分別在不同活動中發表講話

• 歐元區服務業採購經理人指數(2 月)

• 加拿大央行總裁 Tiff Macklem 發表講話

• 美國 2 月採購經理人指數()

• 美國服務業 ISM(2 月)

• 美國 2 月 ADP 私營部門就業人數()

想要在每個工作日的早上收到收件箱中的 Trading Day？在此註冊訂閱我的時事通訊 (link)。

本文觀點僅代表作者本人。路透新聞根據《信任原則》（Trust Principles (link)）承諾保持正直、獨立和不帶偏見。