【券商聚焦】國泰海通：元旦假期航空出遊旺盛 春運客流高峰票價可期

金吾財訊 | 國泰海通發佈航空行業報告。短期看，元旦假期航空出遊旺盛，春運客流高峰票價可期。旺季表現將是行業重要催化劑，持續基本面正反饋有望催化市場對航空長邏輯演繹的樂觀預期。1）元旦假期：2026年元旦假期前後拼假效應顯著，長假將保障航空出遊旺盛，預計量價同比將有顯著上升。2）春運：2026年春節假期前後拼假效應弱於往年。預計節前公商出行將保持活躍，疊加返鄉客流啓動，航司預期樂觀。預計節前節後將形成集中客流，將有利航司收益管理，春運量價表現值得期待。

中長期看，中國航空業將迎“超級週期”，建議淡季布局長邏輯。 “十四五”已實現票價市場化，航空業供給已進入低增時代，未來需求穩健增長與客源結構恢復將驅動2026年開啓票價與盈利上行，且可持續，中國航空業將迎來期待多年的“超級週期”。重點提示，長邏輯演繹將提供業績估值雙重空間，油價匯率利好航空，關注反內卷與提振消費。航網品質將決定傳統航司未來盈利上行空間與持續性。