【券商聚焦】國泰海通：銅價或震盪運行；宏觀提振下鋁價偏強運行

金吾財訊 | 國泰海通證券表示，宏觀擾動加大，銅價或震盪運行。美聯儲如期並開始擴表，流動性趨寬，周內銅價創新高，但週五晚隨着美AI擔憂再起，疊加部分美聯儲官員放鷹，銅價承壓調整。近期美國11月非農就業人數，CPI以及PCE等數據將公佈，且日本議息會議將至，宏觀影響加劇，銅價預計震盪爲主。

宏觀提振下鋁價偏強運行，氧化鋁價格持續承壓。宏觀面上，美聯儲如期降息，鋁價呈現震盪偏強走勢。成本端，氧化鋁供應過剩格局延續價格承壓，疊加鋁土礦絕對庫存量高位下，預計鋁土礦價仍有下行空間。需求端，鋁價高位與環保限產共塑淡季格局，鋁加工開工率下滑至61.8%。