【券商聚焦】華泰證券：國內政策延續穩中求進基調 建議重點關注五大結構性線索

金吾財訊 | 華泰證券發佈A股策略。上週，國內中央經濟工作會議與美聯儲FOMC會議落地。國內宏觀數據相繼披露。國內政策延續穩中求進基調，該機構建議重點關注五大結構性線索：第一，內需主導，消費端重服務消費擴能提質量，關注出行鏈等，投資端強調“止跌回穩”，鼓勵民企加槓桿。第二，科創，尤其是AI+仍是重點，關注重點區域，此外關注金融科技領域。第三，“反內卷”仍將漸進式推進，重點行業相對清晰。此外，再提“加緊清理拖欠企業賬款”，關注To G高應收賬款行業，如建築、環保。第四，綠色轉型順位向前提，關注能源強國建設規劃綱要，建議繼續重點配置電力鏈。第五，地產防風險順位調降，再現“去庫存”，收儲與“好房子”建設對應建材鏈受益。12月美聯儲FOMC如期降息25bp。儘管其暗示進一步降息的門檻會更高，但是鮑威爾預計就業增長爲負的表態使得市場做出鴿派定價，海外流動性環境或仍將偏有利。

該機構表示，海外流動性環境仍偏有利的基準假設不變。金融數據體現國內信貸需求有待改善，制約順週期交易。從市場反饋看，上週落地後整體波瀾不驚。

該機構認爲，11月下旬以來的反彈中，科技成長反彈+順週期調整已完成“預定價”。展望看，該機構繼續建議佈局春季躁動，增配主題性品種。具體地，建議關注AI算力、鋰電/儲能、軍工、部分化工品、銅、家電。