興業基金：12月8日政治局會議解讀

中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作，本次會議通稿基調基本與十五五規劃意見稿一致。主要內容梳理如下：

1、對今年各方面工作滿意，包括經濟、科技、國防等硬實力和文化、制度、外交等軟實力。

2、經濟工作基調上，強調“提質增效”，總量增長上有一定容忍度，更重視改革、調結構及科技突破，未提及房地產。

3、政策基調上，強調“加大逆週期和跨週期調節力度”，延續此前基調，與2024年12月的“超常規逆週期調節”表述有一定差距。回顧來看，單獨強調“逆週期”的會議，比如去年9月、12月及今年4月等，往往會有更大力度的政策發力；但結合“跨週期調節”表述，力度或會相對較弱。

4、依然重視科技領域：強調科技安全，明確“加緊培育壯大新動能”，顯示出對科技工作的重視度較高。

對於A股市場，結合會議內容對科技領域的重視，疊加目前相對寬裕的流動性環境，泛科技+非銀金融方向的投資機會值得看好。

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