CPI維持低斜率上升，債券市場小幅回暖，30年國債ETF（511090）漲0.56%

12月11日訊，國債市場午後持續上行。截至下午13:30，30年國債ETF(511090)漲0.56%。債市方面，30年期國債期貨合約(TL2603)最新價爲113.19元，漲0.51%，成交量爲65926手，總持倉量爲145965手。其餘國債期貨合約10年期國債(T2603)漲0.13%；5年期國債(TF2603)漲0.10%；2年期國債(TS2603)漲0.02%。(數據來源：中國金融期貨交易所)

1.資金面

央行今日開展1186億元7天期逆回購操作，中標利率爲1.40%，與此前持平。銀行間主要利率債收益率窄幅震盪，截至昨日下午16:30，10年期國債活躍券250016收益率上行0.25bp報1.8375%，10年期國開債活躍券250215收益率下行1bp至1.906%，30年期國債活躍券2500006收益率下行1.15bp至2.242%。(數據來源：中國人民銀行官網；中國貨幣網)

2.債市資訊

消息面上，國家統計局解讀2025年11月份CPI數據。數據顯示，11月CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，爲2024年3月份以來最高，同比漲幅擴大主要是食品價格由降轉漲拉動，食品價格由上月下降2.9%轉爲上漲0.2%。 PPI方面，受國內部分行業供需結構優化、國際大宗商品價格傳導等因素影響，工業生產者出廠價格指數(PPI)環比上漲0.1%，同比下降2.2%。

對此，財信金控首席經濟學家伍超明表示，低基數、反內卷政策以及財政增量政策落地，共同推升四季度通脹中樞水平，但在外部需求走弱、關稅衝擊逐步顯現、國內穩地產與穩就業壓力猶存的情況下，CPI和PPI整體回升幅度有限。若要推動物價進一步回升，仍需更有力度的需求政策予以配合。

風險提示：中債-30年期國債財富(總值)指數(代碼:CBA21801.CS)來源於中債金融估值中心有限公司(“中債”)。本基金爲被動投資的交易型開放式指數基金，主要採用抽樣複製策略，跟蹤標的指數市場表現，具有與標的指數所表徵的市場相似的風險收益特徵。投資者投資於本基金面臨標的指數回報與相應市場平均回報偏離、標的指數波動、跟蹤誤差控制未達約定目標、標的指數變更、指數編制機構停止服務、成份券停牌或違約等潛在風險。

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